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昨天大盤縮量微跌，市場雖然不乏低價個股的大幅活躍，但是缺乏可帶動人氣的熱點，整個市場仍然處于量能萎縮、走勢偏弱的低迷階段。尤其是四川長虹(資訊 行情 論壇)等眾多個股大幅下挫，極大地挫傷了市場人氣，使得市場做空氣氛更見濃厚。在這種情況下，短線大盤出現翻身走勢的可能性不大。
盡管我們堅持認為目前點位已經進入到低風險區域(而且目前點位也確實是股市近九
年來的低點)，但市場卻沒有因此而走強，尤其是從市場交投來看，增量資金根本沒有大規模入市的愿望，大盤一直處于積弱難返的狀態。而在弱勢格局下，個股風險有增無減，愈演愈烈。從周二跌幅榜上看，跌幅達5%以上的個股超過25家，特別是許多個股股價在3元左右。這些個股出現超低殺跌走勢，往往并非事出無因，要么是公司出現治理結構危機，要么是委托理財收不回來，計提大量壞賬準備，要么重組流產，公司咸魚翻身無望……這些原因涉及上市公司的誠信、業績等諸多方面因素，使得投資者出現信心危機，導致市場減持壓力增大。
除此之外，當前A股股價估值的國際化思潮泛濫，亦對市場持股信心形成打擊。QFII的引進，基金投資機構力量的壯大，這是今年以來A股股價國際化估值引起反復討論的緣由。盡管這是市場發展趨勢、進步和成熟的標準之一，但因此相伴而來的是股價的大幅下挫。目前三板市場已經出現了仙股，A股市場的仙股也可能在近段時間出現。在這種情況下，市場比價效應勢必擴散，導致市場做空動力衰而不竭。
市場對恢復新股發行以及推行新股發行詢價制普遍持審慎的態度。大家擔心定價重心下調，進而拖累兩市股價重心下移，導致兩市市盈率繼續創新低。對于擴容的恐懼和股價重心下移的擔心，極大地制約了增量資金入市的積極性。
整體來講，個股“跌跌不休”這種局面不出現根本上的改變，那么清華紫光(資訊 行情 論壇)等科技股和南方航空(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、中國聯通(資訊 行情 論壇)等指標股的護盤作用勢必會大幅削弱，進而更讓做多者手足無措，導致盤中做多能量無法凝聚。
展望后市，從多項技術指標來看，雖然目前技術上超跌明顯，但綜合來看，技術上并沒有發出轉勢信號。因此，在目前點位大盤見底的條件尚未成熟，雖然后市大盤有反彈的可能性，但反彈之后大盤繼續在下降通道當中運行的可能性較大。
青海證券 蘇武康
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