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北京群豐 王朝烽
由于本周是2004年的最后一個交易周，因此周一大部分時間的交投較為淡靜，市場中的觀望氣氛極為濃重，大盤中期的下跌趨勢使得目前走勢呈現出反復陰跌的走勢。顯然，今年無論是對于機構還是個人投資者均不是很順利，給人們心中留下了太多的傷痛。
全年股指收陰已成定局，期間走勢也是“陰盛陽衰”。不管是機構投資者，還是散戶均處于“不做為”狀態。據統計，今年95%的投資者處于虧損狀態，而香港股民卻斬獲頗多，贏面超過八成，我國股市吸引力的減弱成為有目共睹的事實。在新一屆政府反復強調加強執政能力和駕馭市場經濟能力的宏觀面下，作為市場經濟的代表---資本市場卻出現了如此嚴重的背離，管理層的威信、政策的指導性正受到空前的挑戰。當然我們不能否認股市中存在的問題，可是本輪行情的下跌與國家宏觀經濟的背離現象卻是世界罕見的，應是不正常的現象，正如上周四任證監會主席聯手唱多中國股市，他們的舉動證明我國股市正處于“危機”之中。
應該指出的是，市場的低迷也制造了很多投資的機會，畢竟部分優質股已經調整到十分低廉的價位，也就是說，并不是那些上市公司基本面發生變化，而是受到市場因素影響股價出現了“非理性”的調整。正如我們目前所看到的那樣，前期鋼鐵股由于被宏觀調控的影響夸大，股價出現大幅度下挫，但業績的增長是實實在在的，市盈率大多不到十倍，這也是近一個階段鋼鐵股持續走強的原因。事實上，盤中有許多這樣的個股板塊急需我們去挖掘，往往采取“人棄我取”的策略會收到良好的效果。
在這個時候播種績優股正是時候，國內證券市場首只ETF日前完成了發行工作。50ETF成份股蘊藏大機會隨著上證50(資訊 行情 論壇)ETF基金的正式發行，近期50板塊的異動不時顯現。武鋼股份、上海石化、東方明珠(資訊 行情 論壇)、南方航空(資訊 行情 論壇)、上海航空(資訊 行情 論壇)等50成份股呈大幅拉升之勢；中國聯通(資訊 行情 論壇)等大市值品種也走勢硬朗，對整個指數的影響也很大。作為可換ETF的品種，50成份股適度的上漲可以換取更多的ETF份額。此外，50ETF基金的構建將直接推高上證50指數。目前，上證50指數股的流通市值為2500億元左右，初步估計，投資者對上證50ETF的認購總規模有望超過50億元，其購進50億元的股票市值后，指數理論漲幅將超過1.5%，并且，基金發行結束后，份額的擴大也會增大上證50成份股的買盤，這將在很大程度上改變大盤股滯重的走勢。
總體而言，隨著年關過后資金面的寬松，新的主流熱點正在醞釀，年報有良好分配預期的中小板及業績預增的一二線藍籌股，在系統性風險釋放過程中，投資價值將進一步得到體現，目前的市場狀況正好為投資者提供了一個逢低吸納績優股的時機。
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