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國金投資
43億社保資金入市 鋼鐵、航空、石化將出現(xiàn)波段機會
由于新的一年即將來臨，今日滬深證交所開始部署年報披露工作，對于這次年報，披露將更加嚴格，主板市場的公司如果沒有分紅，要注明原因，而中小企業(yè)板的上市公司試
行年度業(yè)績快報制度，在2005年2月28日之前要首先公布2004年的業(yè)績快報。每年在年報公布前后一段時間，市場都會出現(xiàn)業(yè)績浪，雖然今年市場行情整體偏弱，但按照業(yè)績進行防御性的操作思路仍將貫穿盤面，期間不排除一些高送配、分紅的個股將會出現(xiàn)波段式的獨立行情。
其次，據(jù)接近社保理事會的權(quán)威人士透露，一周前，社保理事會開始對4家新秀管理人進行第一輪48億元資金資金的劃撥。這4家管理機構(gòu)的4只股票投資組合基金經(jīng)理已經(jīng)在12月22、23日前后開始將資金注入股市。這條信息透露出，目前場外資金已經(jīng)對市場中一部分個股開始關(guān)注，尤其是近幾周資金流向比較集中的鋼鐵、航空、石化等部分品種多多少少都有資金吸納的跡象，那么在一個相對疲軟的市場中投資者就要善于發(fā)掘這種中線的機會，而輕指數(shù)、重個股仍將成為明年的操作思路。
權(quán)重股分化 市場在弱市平衡中度過猴年
從大盤方面分析，48億社保資金開始入場的消息，今日并沒有引起市場共震，但來自于四川長虹預計2004年可能巨虧，以及兗州煤業(yè)(資訊 行情 論壇)、上海貝嶺等市場中重要的公司發(fā)布不利消息的影響，周一兩市大盤延續(xù)小幅陰跌的走勢。而由于年終將至，成交量的連續(xù)低迷表明投資者參與積極性嚴重不足。從盤面觀察，今日鋼鐵、石化、航空、高速公路板塊在弱市中表現(xiàn)為較好的抗跌性能，而做空動力主要集中在電力、煤炭、銀行等板塊，在權(quán)重股出現(xiàn)短線分化之際，預計本周大盤仍將維持在前期低點1259——1280點進行整理。
結(jié)構(gòu)性機會現(xiàn)苗頭 輕倉者關(guān)注調(diào)整到位的藍籌
從市場熱點來看，雖然整個盤面的做多氣氛并不濃厚，但大盤藍籌股表現(xiàn)相對要突出一些，其中上海石化(資訊 行情 論壇)、武鋼股份、南方航空(資訊 行情 論壇)、皖通高速(資訊 行情 論壇)形態(tài)上已構(gòu)筑向上突破之勢，受其影響其他一些同行業(yè)的大盤藍籌股也有不俗的表現(xiàn)。只是在個別個股活躍的背后，對于整個相關(guān)板塊而言還是缺乏量能的配合，那么從目前鋼鐵、石化、航空板塊而言，前面兩個板塊屬于周期性行業(yè)，但目前的估值已經(jīng)與國際接軌，所以在市場弱市中首選為防御性板塊，而航空板塊在石油價格回落、人民幣升值、以及消費升級的三大預期下，走強已是不爭的事實，那么事實上在弱市行情中屢屢走強的品種，在明年的行情中應該有較大的表現(xiàn)機會。目前可以開始適當關(guān)注。
而今日市場做空動力則主要集中在部分績差股、以及煤炭、物流、家電、銀行、電力這五個板塊，那么煤炭和物流作為今年漲幅較大的兩個二線藍籌品種近期以來一直是延續(xù)調(diào)整的態(tài)勢，在今日受到兗州煤業(yè)等的影響，出現(xiàn)了下跌，但跌幅較大的主要是神火股份(資訊 行情 論壇)以及中遠航運(資訊 行情 論壇)，其余品種都只是小幅整理，那么對于這兩個板塊而言，部分上市公司的基本面并沒有壞轉(zhuǎn)，調(diào)整在更大的程度上可以視為技術(shù)性的，當然作為目前市場中相對高價的品種，在相對保守的操作思路貫穿盤面的同時，中線的機會還需要進一步等待；而銀行股方面，今日大幅下跌一方面與民生銀行(資訊 行情 論壇)類別表決機制上通過延期一年發(fā)行H股的議案有一定的關(guān)系，但更大程度上與明年新的銀行股上市有很大的關(guān)系，預計這個板塊的投資機會將出現(xiàn)在明年新銀行股融資上市之后，目前也暫時不予關(guān)注；其他今日跌幅較大的電力、家電板塊，家電主要受長虹發(fā)布巨虧公告有關(guān)系，但電力股反而在煤電價格聯(lián)動實施細則可望在2005年初出臺的利好消息下大幅下跌，個股方面，周一申能股份(資訊 行情 論壇)、廣州控股(資訊 行情 論壇)、漳澤電力(資訊 行情 論壇)見利好的大幅下跌似乎是莫名其妙，那么前期我們在操作中就強調(diào)對于一些公司基本面沒有太多問題的公司一旦出現(xiàn)這種非理性下跌則是中線關(guān)注的時候，目前我們?nèi)猿诌@種觀點。
總體上看，我們認為短期內(nèi)由于年關(guān)將至，市場操作意愿明顯降低，市場不會出現(xiàn)太好的表現(xiàn)，窄幅震蕩整理的可能性較大，操作上保持現(xiàn)有股票市值20%的倉位不變。
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