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國金投資
在上周上海綜合指數(資訊 行情 論壇)周線收盤破位1300點后，本周股指整體上延續了弱市整理的格局，從股指運行分析，本周大部分時間內股指均處于1300點下方運行，雖然周三市場收出一根放量的光頭中陽線，但周四周五的弱市特征再次表明周三的反彈，目前來看，還是三角形整理破位后的一次反抽行情。技術上看，如果周四的陰線不能在短期內被
收復，那么說明這個地方還不是低點，震蕩或小幅陰跌走勢仍將貫穿下周盤面。
從市場分析，本周有幾個特點值得關注：首先，雖然前期連續出臺了一系列政策利好，但上海綜合指數已經連續兩周收于千三下方，政策底是否被市場所認同目前看來還有較大的分歧；其次，本周以來指數的運行區間一直圍繞在1270—1310點之間進行，整體波動幅度較小，而成交量基本上接近今年以來的地量水平，說明短線做空動力不是特別充足，尤其是在2000點上方套牢的籌碼，在目前這個點位基本上已經沒有割肉的想法，但我們也注意到，雖然做空動力不足，但目前盤面比較大的一個問題就是盤中資金比較匱乏，一方面是和年底資金面緊張有一定關系，而更深層次上分析，新資金之所以不進場，我們認為，是由于目前的市場正在處于變革期，新的政策和改革正在進行并逐步推出，但一些不確定因素目前仍然沒有完全明朗化，比如明年1月1號開始即將實行的新股詢價制的影響，另外還有非流通股轉讓規則目前這個具體的細則仍然沒有出來，這是導致場外資金不敢于大倉位中長線布局的一個最重要的原因，而自9.14行情以來，市場短線操作氣氛則較為濃厚，一旦短線有利潤出現，則大部分投資者均選擇獲利了結，而周四單邊調整走勢在很大程度上也是對上面一些因素的具體反映。那么1300點作為目前象征意義上的政策底，對于市場而言確實還存在一定的分歧，但考慮到政策屢次護盤的因素，我們認為在股市一些重大問題破局前，市場整體表現不會太理想。對于投資者而言，適當的觀望可能是最好的一種操作思路。
那么從個股方面分析，在經過周三的短暫活躍后，周四周五除了少部分強勢股繼續活躍以外，盤中的熱點大部分退潮，那么從整體上看，有幾個特點應該注意，第一，股價處于相對高位的藍籌股品種本周整體上出現震蕩或調整的走勢，尤其在受到伊利股份公司高管被刑拘以及部分個股出現自身非系統性風險后，這種影響在短期內仍難以消除，比如海螺水泥、撫順特鋼(資訊 行情 論壇)、片仔磺等均出現破位下跌，也再次揭示了中高價績優股以及漲幅較大的價值股的短線風險；
第二，少部分題材股展開獨立行情，比如東方明珠(資訊 行情 論壇)、寶信軟件(資訊 行情 論壇)、思源電器等，但前期漲幅較大的績差超跌股整體出現調整，顯然目前超跌股所處的狀況與9.14行情啟動之初已經有了較大的區別，一方面，部分個股股價在經過一個輪回的上漲后，股價已經處于高位，同時年報公布日益臨近對這些股票也會產生較大的影響，那么從目前這個板塊分析，我們認為已經進入到行情的后半段，操作已經面臨一定的風險。
第三，部分資金在目前的點位對風險較小的品種有一定的想法，表現為部分藍籌股有被動的試探性建倉跡象，從本周資金流向看，主要集中在鋼鐵、航空、石化、電力這幾個板塊的部分品種，個股方面，如上海石化(資訊 行情 論壇)、南方航空(資訊 行情 論壇)、上海航空(資訊 行情 論壇)、申能股份(資訊 行情 論壇)、中國石化(資訊 行情 論壇)都有資金低吸的跡象，而從主力的操盤思路分析：首先，航空股表現為明顯的主動性增倉跡象，主要是因為航空股受到業績增長被看好以及明年人民幣升值的雙重利好預期，本周以來走勢也最為強勁，比如南方航空近期明顯有大資金入駐跡象，而上海航空，自7月份以來，最高漲幅到達40%，而自7月份以來大盤的卻將近跌了15%，一來一去，相差55%，頗有當年長安汽車的氣勢，那么對于航空股板塊，我們認為是明年最有希望超越大盤的一個主流板塊，回調期間可以逐步關注；其次，石化、鋼鐵、電力能源除少部分類似于武鋼股份等強勢品種以外，大部分個股則表現為限價試探性建倉的方式，但入場資金的規模并不太大。那么對于這個板塊我們認為也是歸避大盤風險最好的防守型品種。
總體上看，本周市場在1300點下方繼續有資金小規模護盤的跡象，但市場走強還需等到一些重大問題的明朗。操作上對于上述分析中看好的個股可以拿20%左右的資金進行適當的低吸。
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