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世紀(jì)證券
周三市場出現(xiàn)了強勁的反彈，不論從反彈的幅度還是成交量都讓投資者對市場又產(chǎn)生了一線希望，從消息面上來看，四屆證監(jiān)會主席的講話給市場打了一針強心針，但在周三的分析中我們也指出在他們的講話中并沒有對市場有實質(zhì)性利好的內(nèi)容，而周三的反彈更多的是出于市場技術(shù)面的要求，消息面只是對反彈行情起到導(dǎo)火索的作用，在市場跌到9.14行
情的新低點后，從成交量方面我們已經(jīng)看到市場短線的下跌動量存在不足，因此周三的反彈雖然從K線形態(tài)上，成交量上都比較理想，但對后市行情的發(fā)展卻起不到實質(zhì)性的影響作用。
周四深、滬兩市以平盤開盤后，指數(shù)便一路下行，收盤時的點位都接近當(dāng)日的最低點，周三市場的上漲以普漲為主，漲幅靠前的股票主要以科技網(wǎng)絡(luò)股票為主，周四這些股票大多出現(xiàn)了回調(diào)，漲幅居前的股票以小盤重組股票為主，幾只ST股票還以漲停報收，這類股票的上漲一方面對指數(shù)起不了向上的帶動作用，另一方面對市場人氣的影響也極為有限，因此熱點的散亂及績差股的上漲是周四指數(shù)走低的原因之一。除此之外，雖然在周三市場上漲的過程中，大盤藍(lán)表現(xiàn)平淡，對指數(shù)的上漲帶動作用有限，但是這類股票表現(xiàn)基本比較平穩(wěn)，在周四我們看到部分藍(lán)籌股票在指數(shù)下跌過程中起到助跌作用，長江電力、中國石化(資訊 行情 論壇)等個股跌幅在2%以上，對指數(shù)的打壓作用較為明顯。
從十二月份市場走勢來看，和我們在月初預(yù)期的基本符合，我們認(rèn)為市場在十二月份到一月份很難走出現(xiàn)突破性的行情，一方面市場弱勢特征十分明顯，影響市場的不確定性因素比較多，像年底的資金回籠問題、非流通股轉(zhuǎn)讓加速的問題、即將開閘的擴容問題等，從這些方面來分析不得不讓我們對未來市場中期的發(fā)展感到擔(dān)憂。但從另一方面來看，我們感覺到管理層對市場的關(guān)注的，態(tài)度也是積極的，在市場多次出現(xiàn)急跌行情的時候，管理層都有對市場有積極扶持的舉措或講話出臺，雖然在弱市格局下這些行為可能對市場起不到太大的影響作用，但對于市場短線的企穩(wěn)還是起到一定的作用，更為重要的是從中我們看到管理層在目前點位也是不希望看到市場出現(xiàn)進(jìn)一步的下跌，而在中國證券市場上，管理層的態(tài)度對市場的走勢的影響也是至關(guān)重要的。
從短期市場的發(fā)展來看，我們認(rèn)為市場可能仍然會在一段時間內(nèi)維持震蕩整理的格局，但震蕩的幅度可能會比前期有所加劇，在宏觀調(diào)控沒有新的舉措、市場大的制度環(huán)境沒有出現(xiàn)改觀的情況下，市場靠自身的力量進(jìn)行運行，弱市格局仍然將在較長一段時間內(nèi)維持。但管理層在規(guī)范市場發(fā)展的同時，可將會權(quán)衡市場狀況，一些新制度的推出可能會考慮合適的市場時機，比如明年年初市場將面臨的擴容問題，對市場的資金面將產(chǎn)生考驗，那管理層可能會考慮在大盤股發(fā)行前積極引入像保險資金、QFII增量資金的入市，當(dāng)然這是我們對市場相對樂觀的一種期望，究竟管理層會用怎樣一種思路來規(guī)范市場、來實現(xiàn)國內(nèi)資本市場與國際資市場接軌，市場是否會通過股價重心的不斷下移來實現(xiàn)硬接軌，還是會在接軌的過程中體現(xiàn)出本土市場的特色，不喪失本土定價權(quán)，這都將對管理層的智慧進(jìn)行大的考驗。
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