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國金投資
大盤趨勢：冬至節氣短線見底 反彈有望展開
在周一破位大幅下跌后，消息面的安撫在近兩天大盤的走勢中發揮了較大的作用，在周二止跌回穩后，周三大盤借助技術面的超跌而出現了強勁的反彈走勢，而成交量也出現
了較大幅度的放大。盤面顯示，今天以藍籌的上漲形成了市場信心，我們應該注意連續兩周以來低位的鋼鐵、石化、電力等藍籌股已經開始有所異動，是基金拉高做市值的因素還是消息面有新的變化，這一點值得關注。不過由于年報即將公布，部分藍籌股缺乏下跌空間，也是導致該類個股出現上漲的一個導火線，總體上看，今天的反彈，告別了短線了持續陰跌，短線可以適當看好，但是目前的反彈是中級反彈還是對跌破收斂三角形的回抽確認，仍需要在后兩個交易日內觀察，第一就是基本消息面是否有最新的變化，其次，從技術上看，1325點是目前收斂三角形的上升通道的底線，如果不能有效突破此點位，還需保持一定的謹慎。
板塊動態：大盤股、科技股合力打造短線底部
從盤面看，今日市場整體表現為普漲行情，大部分個股多少有一定的漲幅。熱點方面，盤中的個股熱點從性質上看基本上可以分兩類，第一，短線資金關注的投機品種，那么今日盤中漲幅最大的個股大部分屬于第一類品種，比如前期有資金關注的網絡股、三無概念、重組等前期暴漲后調整到位的一些品種。從盤面看，海虹控股(資訊 行情 論壇)用了不到半小時的時間迅速封至漲停板，同時也帶動了綜藝股份(資訊 行情 論壇)、上海梅林、中視傳媒(資訊 行情 論壇)等網絡股的反彈，另外，近期一直活躍的浪潮軟件(資訊 行情 論壇)、飛樂音響等15只個股今日封住漲停，那么這類品種基本上沒有太多的業績支撐，由于有資金的關照，盤面也相對較輕，所以在大盤穩定的階段，一般都會有較大的表現，從后市分析，前期游資把持的個股今日出現全面反彈，表明主力有做多意愿，后市可適當關注前期強勢的長城電腦(資訊 行情 論壇)、南方匯通(資訊 行情 論壇)等機會，但從性質上分析，我們認為僅是反彈性質，所以操作上僅限于短線操作；
其次，是業績良好的部分藍籌股。在年報即將公布之際，業績增長應該是市場重點關注的對象，那么從盤面中我們可以看到，在網絡股中午時分拉起后，中石化、中國聯通(資訊 行情 論壇)也開始響應，而鋼鐵股則延續了連續三周以來的強勢，從這三周盤中的資金流向看，也大部分流向了鋼鐵、電力等一些股價處于低位、市盈率、市凈率均具備一定投資價值的個股，比如武鋼股份、上海石化(資訊 行情 論壇)、申能股份(資訊 行情 論壇)等。我們認為，面對當前鋼鐵、電力股反復走強的行情，投資者決不能視而不見，尤其是今年12月7日中國證監會發布并實施的《關于加強社會公眾股股東權益保護的若干規定》中強調：三年內未有分紅的上市公司不允許再融資。這是一條比較硬性的規定，由此我們可以預見到，在今后將會有越來越多的公司重視分紅派息，這應引起投資者的重視。
操作上，目前臨近年末，穩健的中線投資者可以積極關注那些有望取得高股息率的個股。而這部分個股中首選鋼鐵、電力等市場形象好，風險也較小的個股。個股方面，杭鋼股份(資訊 行情 論壇)、申能股份、韶鋼松山(資訊 行情 論壇)等值得中線關注。倉位選擇：適合保持在20—30%的股票市值。
四任證監會主席給市場打氣 消息面有安撫市場之意
本周消息面上，深滬交易所和中國結算有關負責人表示：非流通股依法轉讓不是變相流通，意在安撫市場前一段時間恐慌情緒。但是，從報道看并不能擺脫市場投資人對流通股和非流通股接軌的擔心，而在“天則。華一資本市場冬季交流會”上，中國證監會規劃委主任李青原日前表示，由于入世的保護期所剩有限，銀行的改革要求資本市場進行根本性的改革，2005年正是解決這些問題的良機。
那么從李的講話內容可以看出兩點信息，第一，目前管理層最著急的還是銀行體系的風險，隨著新股詢價制度1月1日的正式開啟，意味著明年證券一級市場將承擔銀行方面的更大規模的融資，而我們知道銀行資產中有不少抵押物是上市公司法人股，建立法人股(所謂的(C股)市場則有利于銀行將這些資產證券化，并將包袱拋給市場；那么從實施新股詢價制以及建立法人股流通市場，表面上看是證券市場的問題，但從另一個角度分析，在很大的程度上其實是為了解決銀行的問題；第二，李還強調入世的保護期所剩有限，那么其實對于證券行業也存在同樣的問題，即需要加快國際化進程，以便在入市保護期限到來之前，把證券市場該解決的問題全部進行有效的清理，那么從李的講話中也可以看出，解決股權分置已經刻不容緩，所以對于本周交易所和中國結算有關負責人關于非流通股依法轉讓不是變相流通的說法，雖然有穩定市場投資者情緒的意圖，但從消息本身而言并不能說有太大的利好成份。另外，國資委研究中心黨委書記李保民近日指出：折價轉讓國有股未必就是國資流失，而這一點就透露出一個信號，即國有股轉讓價格不得低于凈資產的硬杠桿將有望松動，從而給人一種國有股減持有望突破凈資產底線標準的期待。
其次，消息面上，昨天在北京舉行的積極穩妥發展資本市場的高級論壇上，現任證監會主席以及前幾任主席均發表了對目前證券市場的看法。尚福林表示當前要從法制建設、發行體制改革、解決股八方面著手解決深層次問題和結構性矛盾，從講話內容看，基本上是重復了國九條的內容，并無新意；劉鴻儒認為，要吸引質地優良的大型國企在市場上市；周道炯則表示中國股市不能推倒重來；周正慶提出當務之急是要采取有效政策措施，使股市止跌回穩。從這幾位現任和前任主席的講話內容看，目的就是來安撫市場近期對于上市公司非流通股轉讓規則推出的恐慌情緒，希望股市能夠止跌回穩，在政策上給予一定的信心，那么總體上看，近兩天的政策面的消息面開始有所偏暖，但市場是否馬上消化前期利空的影響，仍需要進一步觀察。
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