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北京群豐
雖然管理層出面澄清“即將設立C股市場，國有股減持有望啟動”的信息，但是上周《上市公司非流通股股份轉讓業務辦理規則》的出臺還是引起了市場投資者的不安。而對于目前“弱不禁風”的滬深股市也構成明顯的打擊，呈現破位跡象，市場中的觀望氣氛濃厚，滬市僅成交不到40億元，又回復到9.14行情啟動之前的交易地量水平。
年底階段資金面狀況明顯受到考驗，但是在大盤持續下跌八個月、指數回落五百點的背景下，一些制約市場的因素應該辨正地來看待。都說年末場內資金套現壓力較大，歷史走到了2004年，可能要轉一個彎。不可否認近期有莊股跳水跡象，但在經過了幾年的扶持發展機構投資者后，證券市場的正規軍——券商、基金的規模在不斷壯大：百余家券商的注冊資本金達到千億元以上，證券投資基金的凈值也在數千億元以上，它們正在成為市場中的中流砥柱。由于它們的資金多半通過增資擴股或公開發行籌集而來，資金操縱權主動性強，與私募基金的相對被動形成對比，到了年關，套現還錢的壓力幾乎沒有，相反，在年底相對低迷的行情中，如何保值到是首要任務，對于券商而言，由于增資擴股使其股權結構發生變化，既然股東拿資金來投資，年底的賬面總不能太難看，尤其是如果今后要放行上市或發行債券融資，一份良好的財務報表是必不可少的，有了如此的壓力和動力，反彈自救行情也就不難理解了。同樣對于基金管理公司而言，在資產凈值不斷創新低的窘境下，迫切需要拉升持有股票市值來證明自己。
事實上，近期一些機構重倉股也在盤中開始有所動作，特別是那些基金的新重倉股表現強勢，這與LOF、ETF的發行上市密不可分。從盤面看，中國聯通(資訊 行情 論壇)、武鋼股份、中集集團(資訊 行情 論壇)、上海石化等均顯示一定的籌碼收集跡象，除了良好的業績因素外，還有一個不容忽視的“權重”問題，要實現在LOF上的套利，就要掌握這些“制高點”，或許應該多個視角來認識藍籌股的價值。因此，年底券商、基金的護盤自救行為應是必不可少的。
總體而言，我們應該清楚指出的是，大盤反彈之前往往是在這種低迷的狀態中產生。目前深滬股市面臨的主要問題是在技術上受到技術面短期壓力區的反壓，而政策面有缺乏有力的積極因素支持。受伊利事件的影響，主力機構刻意打壓被類似板塊個股，其目的似乎在于破壞相對平衡趨勢，促使兩市大盤進一步下調，通過這樣的方式吸收到更廉價的籌碼，為明年年初發動新的自救行情做準備，短期應密切留意前期低位區域的支撐力度。
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