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□ 北京證券 吳 琪
周一股指并未因為上周五股指擊穿關鍵點位1300點之后而走出回抽行情，相反股指跳空低開后弱勢明顯，但權重股尤其是汽車股的破位下行，使盤中部分題材股的活躍顯得微不足道，多方連比較象樣的盤中反彈都無力組織，盤口形勢嚴峻。
一、首只LOF跌破面值打擊市場信心
昨日是深交所創新品種首只LOF基金的上市日，從該基金建倉期的表現看，截至12月13日，該基金的股票投資額占基金總資產的比例僅為27.2%，只有原先股票投資目標的三成(其股票目標投資比例為85%)，已經相當保守。但即使是這樣，依然不能回避其凈值跌破面值的風險，這對市場信心構成較大打擊。
二、非流通股轉讓新規出臺提升兩大空頭預期
12月15日由滬深交易所和中國證券登記結算有限公司共同制定的《上市公司非流通股股份轉讓業務管理辦法規則》正式出臺，該《規則》嚴禁場外非法股票交易，規定非流通股股份轉讓必須在證券交易所上市，并且將轉讓標的由原來的占總股本的5%下調到當前的1%，這樣將會有更多的投資者有資格參與交易。應該說，規則出臺的初衷是好的，透明化的交易有利于規范非流通股轉讓的暗箱操作，防止國有資產的流失，但是其交易門檻的降低以及交易規則的進一步明確，無疑將吸引更多的資金關注這個價格遠較A股市場便宜的市場！一方面，非流通股轉讓的逐步市場化，勢必將進一步拖累A股市市場重心下移；另一方面又在一定程度上促成市場全流通的預期，前者是資金分流后者是資金稀釋，兩者都對A股市場形成較大打擊。
三、跳水個股增多打擊市場人氣
從跌幅前列的股票看，一些前期表現較為堅挺的股票加入到了跳水股行列之中，如中原高速(資訊 行情 論壇)、麗江旅游(資訊 行情 論壇)、東軟股份(資訊 行情 論壇)、威遠生化(資訊 行情 論壇)、桂林旅游(資訊 行情 論壇)、巨輪股份(資訊 行情 論壇)、鑫富股份(資訊 行情 論壇)等，不僅如此，已經跌幅巨大的如上海汽車(資訊 行情 論壇)、一汽轎車(資訊 行情 論壇)等又展開了新一輪的跌勢，跳水個股的增多極大地打擊了市場人氣，盤口承接力度之弱為近來少見，在兩市拋壓并不重的情況下，股指依然下跌15個點可見一斑。
綜合而言，新版《非流通股轉讓規則》的出臺，對市場構成嚴重壓力，并且我們認為由此所產生的負面影響難以在短期內消除，再加新股詢價制度的即將實施以及年末資金回籠等問題，多方要快速扭轉頹勢可謂是困難重重。目前大盤處在快速探底過程中，前期1259.43點岌岌可危，我們認為，雖然在下跌途中可能會有技術性反彈出現，但很難改變當前的弱勢格局，跌勢不言底，投資者不宜輕易搶反彈。
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