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大摩投資 雷靂
本周滬綜指連續在1300點一線上下震蕩，五個交易日與千三不即不離，特別是17日，大盤全天大部分時間都在1300點下方徘徊。盤中熱點難以持續，從鋼鐵、汽車，到石化、金融，再到今日的電信，大盤藍籌股為1300點保衛戰前赴后繼，可是又都無功而返。五日均線成了大盤難以沖破的壓力線。尾市大盤出現急挫收于1290點，1300點防線已成土崩之勢。
或許投資者難以接受三年大底就這樣再次被擊穿了�；仡櫄v史，可以看到大盤與千三有過六次親密接觸。02年2月1日，1339點；03年1月3日，1312點；03年11月14日，1307點；04年9月13日，1259點；04年10月26日(前后一周內大盤數度接近或盤中擊穿1300點)，1289點；04年12月17日，1292點。而1300點真正被有效擊穿，目前只出現一次，就是9月13日的1259點，但次日就出現了9.14強烈的反彈行情；盤中擊空1300點在10月下旬至11月上旬共出現了四次，每次擊穿后都出現了較有力度的盤中反彈或短線反彈；本周大盤兩次盤中擊穿1300點，但是還沒有反彈出現。
對歷史走勢從技術角度進行分析，三年的大盤走勢證明1300點無疑是一個有效的底部，而大盤擊穿1300點則是誘空陷阱，后市引發反彈的概率極高。所以投資者對本周大盤在1300點面前的無奈完全沒有必要高喊”狼來啦”，而應該清醒看到大盤后市的機會。
特別提醒投資者的是，大盤在每次跌破1300點時，管理層甚至政府高層都會以利好聲音化危險與無形。這也是近年市場的最大特點：政策底與市場底互相博弈，政策性做多與技術性下調在1300點和諧共振。管理層要將1300點作為政策底的決心不可動搖，這從今年已經出臺了近十項中長期利好政策可得到明證，利好政策的積累效應，遲早要轉化為技術上的多方行情。而市場底則是通過反復打擊1300點防線來得到鞏固，這從大盤每次跌破1300點后就出現反彈可以為證。政策底需要市場底來認可，而市場底需要有更強有力的政策來支撐。目前能夠預期的利好還有重磅級的降低印花稅、取消紅利稅的政策舉措。在大盤極為弱勢的危局之下，不排除管理層近期推出這一利好的可能。
1300點并非中國股市的生死線，絕不可能出現跌穿1300而崩盤的危險。但這一線也并非無足輕重。因為1300點已經成為市場參與者既管理層與投資一道重要的心理防線。今日大盤無量擊穿1300點，已經表明下跌動能極為有限，后市雖然有繼續下跌的可能，但空間將極為有限，而無量空跌必然再次成為9.14行情之前那樣的誘空陷阱。當然不排除近期大盤有可能出現急速下跌，但只要有急挫，則距離反彈就越近，投資者介入的獲利機會就更大。
目前深滬股市平均市盈率低于25倍，近半數股票跌入凈資產價位區，再往下做空的能量極有限。大盤擊穿1300點后做空能量已顯不足，1250點一線將成為空頭的最后目標，投資者應改變空頭思維，樹立戰略看多思維，密切關注市場面及政策面的變化。
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