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北京首放
隨著擴容、結賬等外部利空一步步逼近，市場的作多熱情喪失，炒作興趣也逐步降低，股指重心逐步下移的趨勢也就不能改變。今天深滬兩市繼續下跌調整，滬指盤中跌破了千三關口最低大達到1291.85點，但是尾盤在石化、鋼鐵等大盤藍籌股整體上揚的帶動下又成功收復1300點，同時成交量出現了一定的放大，我們認為，弱勢調整是市場無奈的選擇，也
是市場趨勢的體現，這是自9.14行情以來滬指第八次試探1300點支撐，而前幾次都出現了不同程度的反彈，但是本次大盤下跌之后出現強勁反彈的可能性較小，不過也不會有人在目前點位進行大幅的作空，因此短期內將在1300點附近運行，總體呈現弱勢震蕩格局。
市場即將進入擴容周期，迎接擴容帶來的機會。本周對市場影響最大的同時也是最能打擊市場信心的消息面就是《關于首次公開發行股票試行詢價制度若干問題的通知》的出臺，這表明自8月31日起一度中斷的新股發行工作面臨重新啟動。新的新股發行政策自2005年1月1日起實行，從理論上講，融資大門將在明年一月重新開啟。而從我國市場歷史來看，每年的年初都是擴容的開始，并且融資的速度和規模都是非常大的，因此，預期擴容的壓力是目前市場面臨的最主要的利空因素。并且，被市場普遍預期的超級大盤股的上市將會重新被市場提及，從短期來看,動輒幾百億的融資規模是目前市場環境難以承受的,同時大盤藍籌股上市,也將對市場現有的股票定價體系形成沖擊。因此,從這個角度來講,短期市場不容樂觀。當然,我們應該辯證看待融資壓力對市場的影響，目前市場已經處于第四季度,并且仍處于1300點附近,擴容以及大盤股發行所引發的恐慌極可能形成市場重要的底部。這也可以在近兩年行情的歷史走勢中得到驗證,2002年中國聯通(資訊 行情 論壇)、中信證券(資訊 行情 論壇)上市以及2003年長江電力上市均形成了市場的重要低點。我們認為，只有市場經歷了一輪真正的密集擴容沖擊之后，整個市場的承受能力以及調整底限才能真正看得清楚，在這種情況下，行情才有實質性的啟動可能。所以目前市場仍將保持低調運行的態勢，真正走強還需要等待的時間。
藍籌股開始護盤，主流熱點仍不清晰。在指數持續低迷，量能萎縮的情況下，前期被投資者一度遺忘的藍籌股板塊卻出現了較好的走勢，尤其是在今天滬指跌破1300點之后，可以說本輪藍籌股是在鋼鐵板塊整體走強的帶動下出現的，在上周鋼鐵板塊就已經開始啟動，其中的凌鋼股份(資訊 行情 論壇)漲幅已經達到20%，在今天鋼鐵股出現震蕩之時，石化板塊、汽車板塊等紛紛上揚，成為拯救大盤岌岌可危的中堅力量，因此，藍籌股反彈的持續性就決定了市場的運行格局，那么，藍籌股是否能夠像2003年年底一樣，成為后市大盤走強的狠心力量呢？我們認為，藍籌股持續走強的可能性比較小，主要是基于兩方面的原因：1、投資基金目前還處于籌碼的重新收集過程中。前期在相對高位拋售了大量的藍籌股籌碼之后，近期投資基金開始重新收集籌碼，但目前很難籌集到足夠多的籌碼，相應投資基金暫時還不會對藍籌股進行大規模的強勢運作。2、藍籌股行情的整體走強需要龐大的市場資金支持，這正是目前市場最為欠缺的。預期新股發行將帶來較大的擴容，對市場資金面構成很大的壓力，而大盤趨勢并不是很明朗，也很難對場外資金形成強大的吸引力，因此近期市場呈現出成交量的迅速萎縮，以目前的量能水平來看，支持藍籌股行情的整體強勢是不現實的。因此，藍籌股在近期的強勢只是技術性的反彈或者是對1300點的護盤，并不具有持續的大幅上揚的走勢，可以認為，目前市場還沒有出現一個能夠凝聚人氣的主流熱點，市場運行的脈絡還不是非常清晰。
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