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北京首放
交易的垃圾時間，由于機構回籠資金以及作帳，每年年末對投資者而言都屬于很難熬的階段，目前市場正處于這個時間。今天深滬市場弱勢整理，交投極為清淡，成交金額再次創出調整以來的新低，滬市單個市場只有47億元，表明經過連續兩天的殺跌，空方的力量有明顯的消耗，同時1300點一線仍具有一定的支撐，全天滬指在10點附近的范圍內波動，因此
由于目前市場做多意愿不強，在量能沒有放大和熱點沒有形成的情況下，短線大盤仍將繼續弱勢整理，構筑整理平臺之后才能選擇方向。
多空因素互相作用，優質資產仍是主流。今天國資委主任李榮融的講話中提到，要求中央企業將優質資產注入上市公司，增加投資者回報，這無疑對深滬兩市都具有一定積極意義，對投資者低迷的信心也能起到一定的刺激作用，因為優質資產的上市將有助于提高深滬兩市的整體資產質量，對證券市場的長期發展有利。從相關數據上看，截至2004年9月底，中央企業控股的境內上市公司168家，股本總額占全部境內上市公司的33.8%，這些上市公司在市場中舉足輕重，占據了市場主要的利潤來源。不過注入優質資產的另外一層意思就是擴容，在李榮融的講話里也談到了加快推進具備條件的大型和特大型中央企業境內外上市，實現股權多元化的觀點，這表明在未來的一段時間內將有可能有大盤股甚至是航母股相繼進入二級市場，對市場資金緊張的局面將帶來更大的負面因素，這也就是近期市場參與者對后市出現憂慮甚至恐慌的主要原因，結合上周末出臺的新股詢價制度，投資者預期市場的價格中樞將繼續下移，因此個股紛紛遭到拋售，大幅跳水的股票再次出現，市場的恐慌氣氛也有開始蔓延的跡象，預示著個股普跌格局再次來臨，但是我們認為，市場中的優質資產即具有業績支撐的藍籌股受到的負面影響要遠遠小于題材股、虧損股，這也正是近期以炒作題材、超跌、虧損等板塊個股大幅跳水，而鋼鐵板塊等走強的原因。因此，在未來的行情，投資者仍要關注市場中的主流資金看好的優質資產，他們將是市場的主流，決定著市場的走勢。
藍籌將接替題材的控制權。從盤中看，場內熱點相當凌亂，除了藍籌股繼續不作為之外，題材股大幅跳水則更顯得市場毫無生氣，甚至前期整體活躍的ST板塊較前期也是大幅下降，可見場內游資的活躍程度較前期已有所降低。資源類中的有色金屬、煤炭、鋼鐵的燈板塊卻整體走強，五礦發展(資訊 行情 論壇)、稀土高科(資訊 行情 論壇)、東方坦業等，而隨著上證50(資訊 行情 論壇)與上證180(資訊 行情 論壇)于明年1月3日起樣本股的調整，紫江企業(資訊 行情 論壇)、中化國際(資訊 行情 論壇)等新近入選上證50板塊的個股走勢有所轉強，總的來看，市場并沒有出現一個能夠凝聚人氣的熱點板塊，不過，我們認為，這只是2005年年初行情之前的一個過渡，部分藍籌股的走強表明，已經沉寂較長時間的正規軍已經開始行動并正在試圖改變市場格局，游資主導市場的局面將被打破，而新老交替的結果也將使得以及進為首的機構將重掌大盤的控制權，我們認為后市藍籌股將在振蕩中逐步走強而垃圾股很有可能在振蕩中走弱，市場中的資金流向也將發生根本性的變化。
樹立正確策略，把握投資機會。雖然藍籌股在2004年的整體表現并不盡如人意，并且受到了市場多方詬病，“不作為”成為2004年市場對藍籌股最普遍的評價，然而市場表現卻充分證明藍籌股是2004年上漲時間最長、累計漲幅最大的年度牛股！根據對2004年1月1日至12月13日的統計，石油濟柴、江西長運、貴州茅臺、中集集團(資訊 行情 論壇)、中興通訊(資訊 行情 論壇)分別以122%、103%、93%、86%、78%的累計漲幅位居年度累計漲幅前五名！年度累計漲幅最大的前50名股票(經過除權處理)分別是石油濟柴(資訊 行情 論壇)、江西長運(資訊 行情 論壇)、貴州茅臺(資訊 行情 論壇)、中集集團、中興通訊、新安股份(資訊 行情 論壇)等，上述50只年度大牛股2004年前三季度平均每股收益為0.44元，遠遠高于兩市的平均水平；基金等機構重倉持有的股票為43只，所占比例高達86 %，主要包括港口、煤炭、電力、化工、電子、有色金屬等業績迅速增長、行業景氣度走高的股票，這說明基金的價值投資理念仍是市場中最主流的能給投資者帶來穩定而豐厚利潤的投資理念，我們認為，在2005年的行情中，藍籌股仍將大放異彩，為投資者帶來機會；僅就短期而言有色金屬股值得關注。
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