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渤海投資研究所 周延
周二，滬深兩市繼續著震蕩整理的格局，在縮量震蕩的過程中，盤中個股的活躍程度較前期明顯的降低，除了T類股票外，兩市無一支漲停個股。由于前期漲幅居前的題材股領頭羊青鳥華光(資訊 行情 論壇)、力合股份(資訊 行情 論壇)、*ST英教(資訊 行情 論壇)等跌幅居前，導致了重組股行情出現了明顯的分化。值得投資者欣慰的是，隨著題材股的回
落，市場的炒作主線似乎有回到了業績上來，從鋼鐵、石化的溫和反彈，到煤炭、港口、高速公路等板塊的放量啟穩，再到超跌類業績增長股如五礦發展(資訊 行情 論壇)、億城股份(資訊 行情 論壇)的大漲，價值投資理念有逐步復蘇的趨勢。
當然，總體來看市場中真正的熱點還未形成，面對萎縮的成交投資者大都處于謹慎觀望的狀態。昨日跳空是否能夠回補、1300點大關到底有多大支撐力度仍然是投資者最為關心的話題。
一、跳空缺口未能完全回補，但缺口性質基本可以確認。
多頭將士有心殺敵無力回天，周二午前回補缺口的努力并未成功。重發新股利空打壓下，滬指昨日留下2個點的跳空缺口，由于缺口對股指有較大的牽引作用，因此整個午前多方都在為補缺而努力。但無奈投資者信心不足，上漲過稱中量能始終未能有效放大，股指三次上行至缺口下沿，甚至一度回補了1個點位，但就是不能一鼓作氣回補整個缺口。“再而衰、三而竭”三次上攻未果后，大盤惟有選擇向下，回落整理等待下一次反彈的契機。
雖然在利空打壓下多空天平暫時倒向空方，并且留下的跳空缺口在今天也未能完全回補，但從技術上分析，該缺口成為突破性缺口的概率很小。首先，導致突破缺口的一般是中長實體K線，包括伴隨下跌缺口出現的中長陰線與伴隨上漲缺口出現的中長陽線。而昨日的陰線為一根帶下影的錘頭K線。第二，周一的深圳市場不但沒有出現跳空缺口，反而是以紅盤報收，因此該缺口屬于普通缺口的概率非常大。我們認為，這一缺口在明日完全回補的概率依然很大。
二、千三關前反復拉鋸，1300點到底是什么區域？
雖然指數有回補缺口的動力，但投資者更為關注的是這樣的上漲到底屬于下跌抵抗式的回抽行情，還是探明低部后的反轉行情，如果再次跌穿1300點到底要斬倉還是要建倉？
雖然短期來看，滬深股指的成交量未能有效放大，短期均線系統業仍然處于下降狀態，指數在1300點震蕩的趨勢并未改變。但從中期來看，我們認為：1300點下方的系統性風險極其微小，整理三角形選擇向下突破很有可能構成一個較為典型的空頭陷阱。從滬深股市歷次大底形成的過程來看，多為放量下挫、誘空而成的尖底，這次擴容利空引發的下跌也有望夯實市場的中期底部。若股指繼續下挫，投資者不必恐慌，1260點至1300點區域屬于較佳建倉區。
具體操作策略上，鑒于業績增長股的良好表現，建議投資者重點關注業績有望大幅增長的張家界(資訊 行情 論壇)(000430)，公司即將就張家界旅游門票上調召開了價格聽證會，不出意外，景區門票價格上漲的可能性極大，這對于前三季度主營業務收入已經實現61.17%增長的張家界而言，猶如注入了一針興奮劑，業績大幅增長的預期必將推動股價走出一輪波瀾壯闊的飆升行情！從技術走勢來看，該股前期的上升形態十分穩健，其上方的跳空缺口對該股股價構成向上的牽引，預計該股短線有望加速拉升。
(在本人所知情的范圍內，本人所屬機構以及財產上的利害關系人與本人所評價的證券沒有利害關系)
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