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北京首放
又見千三，長時間弱勢震蕩、對擴容的憂慮以及技術上的破位使投資者對后市產生了恐慌，部分資金快速流出市場。今天深滬市場雙雙下跌，滬指以跳空低開的方式迎來了黑色星期一，盤中最低跌破了1300點，但是成交量繼續萎縮，滬市單個市場只有50億元，兩個市場相加也后80億元，前期大盤不動個股活躍的情景也沒有出現，個股呈現普跌格局，并且
相當部分個股的跌幅還大于大盤調整的幅度，預示著大盤又進了一輪弱勢行情中，除了信心不足以及技術不佳之外，從時間上看，12月中旬年底機構資金的回籠壓力是目前市場所面臨的最重要的因素，但是從另外的角度上看，中長線資金進行冬播的機會就蘊含在目前股票價格的下跌過程中，因此，在回避短期下跌風險的同時，投資者也應做好2005年行情的準備工作。
利好效應逐步減弱，自身規律決定走勢。從9.14行情以來，市場總共迎來了三個時間段集中釋放利好的階段，但是隨著時間的推移，市場對利好的反映正在一步步的降低，這從走勢上可以明顯的看出來，9.14行情，溫家寶總理講話，連續逼空大漲5個交易日，上漲幅度到200多點，反彈時間為9個交易日，11.10行情反彈只有100點附近，時間也只有7個交易日，而上周的反彈還不到40點，時間也只有一個交易日，從上周上證報周正慶的采訪，到分類表決制的實行等對市場的表現來看，市場已經對利好麻木，并沒有激起市場的反應，弱勢的反彈，逐漸萎縮的成交量使投資者感到迷惑，活躍的短線資金參與的超跌股大幅下跌更在一定程度上打擊了投資者信心，其中重要的是基金的不作為造成了投資者對于政策的效果產生了懷疑態度，造成對政策“利好乃出貨良機”的恐懼心理。這種現象表明一般性的政策對市場的影響力度越來越弱，市場的運行越來越遵循本身的發展規律。
跟蹤基金等機構的操作理念。任何的股票市場都是資金推動型的市場，市場中主流的資金性質以及資金愛好就決定了行情的發展方向，從在當今的證券市場，以基金為代表的機構投資者已經成為主導力量，他們的投資理念代表了市場主流的盈利模式，他們的估值體系也決定了市場總體的估值水平，這些資金包括基金、券商、保險資金、QFII等等，自1997年管理層制訂和實施積極培育和壯大機構投資者的政策以來，基金近幾年獲得了超常規的發展，目前其市場影響力和控制力已今非昔比，在四大主流機構中，基金影響力最大。總的只有一句話，在市場沒有能夠出現和基金抗衡的資金力量之前，基金的投資行為左右著行情發展，沒有基金參與的市場不會產生太大的行情，只會有短暫的波動，這也就是今年下半年活躍游資發動的轟轟烈烈9.14行情以及券商重倉股大幅反彈最終曇花一現的主要原因，因此我們應該將選股的重點放到基金的思路上面，還有券商、QFII、保險資金等，他們無疑對我們具有一定的參考和借鑒的意義，同時我們還應該從其它的不同資金思路上進行不同的選擇和判斷，游資等，他們將能夠為我們帶來豐厚的短線利潤。
業績預增板塊將成為近期熱點。從基金公布2004年三季度投資組合來看，基金選股思路由先前的主動進攻轉向以防守反擊為主，主要對機械設備、儀表、電子等周期性行業的進行了較大比例減持，還有鋼鐵股、水泥股，基金總體上都采取了減持策略，由此可見，這是由于市場大環境發生了變化(宏觀調控)，基金順勢而為，調整思路是必然選擇。因此，降低對周期性行業的持股，增加受宏觀調控影響不大的消費類行業的上市公司是他們的主要操作，但萬變不離其宗，上市公司業績的提升是這些機構資金選股的最根本條件。如近期鋼鐵板塊中表現出色的凌鋼股份(資訊 行情 論壇)、安陽鋼鐵(資訊 行情 論壇)、濟南鋼鐵(資訊 行情 論壇)、萊鋼股份(資訊 行情 論壇)等等，他們本身帶有強烈的超跌反彈要求，但是四季度業績仍將有提升也是反彈的主要因素，大盤4月調整以來，股指開始持續下跌，多數股價合理的個股也都順勢回調，在經歷了非理性的下跌后，部分個股其價值已被嚴重扭曲，這其中就包括部分業績大幅增長的個股，面臨越來越接近的年度報告來臨，個股價值回歸正好具備了市場基礎。而一旦已被嚴重低估的個股業績增長，其漲升行情就具備兩重意義：首先是對原先低估價值的回歸；其次，對新增價值的發掘。因此，在超跌和業績增長的雙重作用下，業績增長類個股的行情將會演繹得更為猛烈，我們認為，業績預增股將在近期受到市場的青睞，也是主流機構資金重點選擇的個股。
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