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上周五滬深指數(shù)猛跌，上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)大跌1.58%，且跌破了上周四的最低點(diǎn)，深綜指更慘，大幅破位，再回頭看一看周四股指的反彈，居然可以用回光返照來形容。原本前一天股指正好面臨重要技術(shù)位，放量拉升是想向上突然，結(jié)果次日就調(diào)頭大跌，真是突破不成反破位。
也許市場(chǎng)有很多理由解釋股指此次重要的跌勢(shì)，如中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林表示，新股
發(fā)行詢價(jià)制度已經(jīng)研究成熟并即將推出，再如上海證券交易所建議考慮推出做空機(jī)制，這兩條消息的確是利空，但也不會(huì)有這樣大的威力，誰都知道新股發(fā)行是必然的，真的重新發(fā)行反而可能是利空出盡成利好了。
真正讓股指出現(xiàn)大跌的應(yīng)該是一條公告：江西水泥公告稱，經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門對(duì)該公司2004年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)初步估算，江西水泥(資訊 行情 論壇)全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)較上年有較大幅度減少，預(yù)計(jì)減少幅度在50%上。江西水泥開盤后直接封跌停，對(duì)該股而言，跌停無可厚非，但是對(duì)兩市大盤，殺傷力極大。
滬深兩市跌幅榜上，絕大多數(shù)是業(yè)績(jī)差的股票，面對(duì)2004年的業(yè)績(jī)預(yù)告，江西水泥已為業(yè)績(jī)下降的股票做出了示范。股市里，業(yè)績(jī)好的股票始終是少數(shù)，更何況之前的市場(chǎng)，一直在熱炒垃圾股，這些股票的升幅遠(yuǎn)高于股指的升幅。近期游資一直炒作垃圾股，他們必定抱著短炒的思路，借業(yè)績(jī)公告前的空檔進(jìn)行急拉，如今第一只業(yè)績(jī)預(yù)虧的股票已經(jīng)出現(xiàn)，面對(duì)像游資這種靈敏性資金，可以想象垃圾股已到了全線退潮之機(jī)。如果垃圾股繼續(xù)破位下行，將不可避免地拉動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)的價(jià)值中樞下移，僅一個(gè)簡(jiǎn)單的比價(jià)效應(yīng)，就可能讓股指背負(fù)重負(fù)。
面對(duì)股指此次較有殺傷力的下跌，1300點(diǎn)很難保住，從技術(shù)角度分析，跌破的可能性非常大，而上周五如此大的跌勢(shì)將帶給周一的低開，三線績(jī)差股仍將是市場(chǎng)的主跌品種，對(duì)于市場(chǎng)投資者來說，此時(shí)判斷基金、分析游資可能都不再是緊要的事，當(dāng)務(wù)之急脫身垃圾股才是上策。(招商證券 常錦)
底部運(yùn)行13周時(shí)間之窗已開
上周大盤在1300點(diǎn)上方震蕩，久盤的走勢(shì)說明多空都不會(huì)輕易出手反映出目前多空雙方矛盾猶豫的僵持心態(tài)。
由于從9月中旬以來，大盤明顯走出了三角形整理的態(tài)勢(shì)，即以1783高點(diǎn)-1496高點(diǎn)的連線為下降趨勢(shì)線、1259-1289低點(diǎn)的連線為下檔支撐線。目前這個(gè)三角形開口正在進(jìn)一步收窄，市場(chǎng)正面臨著突破方向性的選擇。開始于9月13日1259低點(diǎn)三角形整理到上周為止共運(yùn)行了13周，作為神奇數(shù)字13周的時(shí)間之窗將有重要的轉(zhuǎn)勢(shì)作用，因此下周大盤將會(huì)選擇最終的突破方向。當(dāng)然這個(gè)三角形已經(jīng)運(yùn)行到末端，由于在形態(tài)末端突破的意義不大，因此在該三角形向上或向下突破之后的運(yùn)行空間皆不大，大盤就算向下有效破位，但仍將繼續(xù)在反復(fù)筑底過程中，中期將朝有利于多頭的方向發(fā)展。
從循環(huán)周期看，滬綜指存在21個(gè)月低點(diǎn)循環(huán)周期，而1311點(diǎn)開始的新一輪21個(gè)月循環(huán)低點(diǎn)周期指向2004年9月份前后，因此產(chǎn)生1259低點(diǎn)的9月13日已經(jīng)構(gòu)成新一輪行情開始的轉(zhuǎn)勢(shì)時(shí)間之窗。 (銀河證券 陳健)
筑底進(jìn)入最后階段
本周在各種利好和利空消息相互交織中，大盤的振幅明顯加大，市場(chǎng)沉悶的局面有所改觀，但多空雙方于1300點(diǎn)區(qū)域的抗衡格局卻沒有太大的變化。不過，周末股指單邊下行，創(chuàng)出“11.10”行情回落以來的新低，不僅日K線上形成陰包陽的走勢(shì)，也致使周K線形成三連陰的形態(tài)，短線大盤再度處于岌岌可危的關(guān)頭。但這卻是筑底將要結(jié)束的前兆，中線轉(zhuǎn)強(qiáng)的契機(jī)即將來臨。
上周五在“詢價(jià)制度推出在即、新股發(fā)行為時(shí)不遠(yuǎn)”的消息刺激下，大盤再次向下運(yùn)行，并創(chuàng)出近期新低。其實(shí)，融資本就是股市最基本的功能，新股恢復(fù)發(fā)行無論早遲，最終都將是難免的。
從另一方面講，經(jīng)過三年多的漫漫調(diào)整，目前大多數(shù)股票的內(nèi)在的價(jià)值都已被大大低估。最典型的象鋼鐵股的平均動(dòng)態(tài)市盈率在10倍以下，即使與國(guó)際成熟的市場(chǎng)相比也存在投資價(jià)值。事實(shí)上，目前不少上市公司的股票價(jià)值不是高估，而是低估。從近日盤中觀察，相當(dāng)多的個(gè)股均呈現(xiàn)出企穩(wěn)后再度下行的走勢(shì)，這表明機(jī)構(gòu)倉(cāng)位調(diào)整及籌碼收購(gòu)工作已漸漸接近尾聲。俗話說“不破不立”，主力極可能在拉升之前，利用新股即將恢復(fù)發(fā)行這一市場(chǎng)普遍認(rèn)同的利空，再次實(shí)行大幅度的打壓，以完成最后一次洗籌誘空。隨著漫長(zhǎng)的筑底進(jìn)入后期，行情啟動(dòng)的時(shí)機(jī)也即將來到。投資者也應(yīng)開始認(rèn)真擇股，等待市場(chǎng)最終轉(zhuǎn)機(jī)的時(shí)刻。(鑫鼎盛 盧鎮(zhèn)金)
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