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周三兩市大盤沒有因?yàn)檎呃玫某雠_(tái)而出現(xiàn)絲毫走強(qiáng)的跡象，大部分時(shí)間內(nèi)股指一直維持小幅震蕩盤整的走勢(shì)。盡管股指低點(diǎn)基本與前一交易日的低點(diǎn)持平，然而上檔壓力沉重的跡象卻顯露無疑，日K線圖上一根略帶上下影的小陰線顯示出市場(chǎng)弱勢(shì)的一面，這種局面持續(xù)時(shí)間越長后市反擊的預(yù)期力度也將會(huì)越弱，相信這是很多投資者所不愿看到的。近期市場(chǎng)之所以遲遲無法企穩(wěn)，并非出于技術(shù)上的原因，相反目前部分技術(shù)指標(biāo)已處于低位狀態(tài)，像滬指日KDJ指標(biāo)呈低位金叉之勢(shì)。既然不是技術(shù)上的原因，那又是什么因素導(dǎo)致市場(chǎng)一再疲
弱的呢？
我們認(rèn)為是投資者心理預(yù)期上存在較大分歧，致使場(chǎng)內(nèi)出現(xiàn)不和諧的音調(diào)。不但普通投資者如此，就連基金等機(jī)構(gòu)投資者也對(duì)后市大盤運(yùn)行預(yù)期存在分歧。分歧的焦點(diǎn)在于新股擴(kuò)容和市場(chǎng)監(jiān)管上。盡管這兩個(gè)問題表面上看不存在絲毫的聯(lián)系，但由于都不同程度會(huì)牽扯到資金的供給，大家的擔(dān)心就此油然而生。對(duì)于明年的新股擴(kuò)容壓力大家都心知肚明，除了彌補(bǔ)今年下半年停發(fā)損失之外，幾只大盤股的發(fā)行更將引發(fā)一輪不小的沖擊，既然前景已然“渺茫”，部分機(jī)構(gòu)無心戀戰(zhàn)也在情理之中了。
與此同時(shí)，近期針對(duì)券商、基金的問題調(diào)查并沒有終結(jié)，每天市場(chǎng)中還是有很多針對(duì)此問題的報(bào)導(dǎo)被披露，有消息稱2005年之前券商擠占客戶保證金的問題要徹底了結(jié)，言下之意部分問題券商要盡快將擠占的客戶保證金全額清退及補(bǔ)全，這一過程會(huì)采取什么方式進(jìn)行目前還不得而知，但不排除拋售重倉股進(jìn)行套現(xiàn)的可能。基于上述擔(dān)憂，以基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者暫時(shí)不會(huì)采取強(qiáng)硬的動(dòng)作，這將使得大盤因市場(chǎng)熱點(diǎn)難以切換而繼續(xù)維持低迷的狀態(tài)不變，操作上繼續(xù)保持謹(jǐn)慎的操作策略，等待市場(chǎng)出現(xiàn)新的轉(zhuǎn)機(jī)。
天一證券
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