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東吳證券 趙鈞
中央經濟工作會議12月3日至5日在北京舉行, 盡管沒有大篇幅地論述資本市場的政策取向，但是從會議中關于“當前，改革處于攻堅階段，要堅持社會主義市場經濟的改革方向，妥善處理好改革發展穩定的關系，既要敢于攻堅、銳意推進，又要兼顧各方、積極穩妥，把握好政策措施出臺的時機、力度和節奏”的文字表述，可以認為會議仍然為資本市場的發
展，尤其是下一步資本市場的改革再次確定了基調。展望2005年，國內經濟總體形勢將可能是近幾年來最適度、最健康、最明朗的。在這一宏觀基本面下，如果能夠把握好政策措施出臺的時機、力度和節奏，則意味著資本市場也將面臨重大的轉折機遇。
而由于會議中并未傳來短期能夠刺激市場上揚的政策利好，同時有市場人士擔憂新股發行可能會于近期恢復，使得兩市再度出現疲弱走勢。周一，滬市略微走高至1339點后逐波回落，前市最低曾探至1327點，成交迅速萎縮，僅31億。盤面運作格局沒有明顯變化，依然是非主流資金演繹的超跌反彈行情，但有一個特征便是活躍品種背后都或多或少隱含著一定題材，如飛樂音響(資訊 行情 論壇)第一大股東與清華大學深圳研究院股權轉讓事件，太原重工(資訊 行情 論壇)關于集團重組上市公司，太原剛玉(資訊 行情 論壇)關于其潛在大股東橫店集團與時代華納合資消息等，而業績則普遍平平。這一現象同近期博時主題行業基金經理關于“在宏觀經濟周期進入繁榮或后景氣階段,大規模的產業整合、公司兼并與收購必然會成為市場關注的焦點”的表述相符，從而也使得目前非主流資金找到了適合目前世道的作戰平臺。截至前市收盤，超跌及重組題材股總體表現強于大盤，如精密股份(資訊 行情 論壇)，歲寶熱點和飛彩股份(資訊 行情 論壇)等三家個股報收漲停，ST板塊繼續集體反彈，汽車板塊則成為收盤集體拉升的搶眼板塊。
目前市場仍在1330一線橫盤蓄勢，熱點則依然不斷，且呈現有序擴散特點。預期在已進入重要時間之窗之際，作多力量的逐漸積聚將促使大盤拾級而上。
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