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華泰證券 裴雷
近期市場再現(xiàn)前期投機股活躍、藍籌股疲軟的格局。市場已經(jīng)運行到三角形的頂部區(qū)域，技術(shù)性指導意義基本喪失，成交量的持續(xù)萎縮成為反彈行情的制約因素。
近期市場，在傳媒題材股大幅活躍掩飾下的，卻是指標股的持續(xù)走軟。其中一些二
線藍籌近期還紛紛破位，如周三盤中鹽田港(資訊 行情 論壇)、振華港機(資訊 行情 論壇)等，而周四長江電力盤中跌幅更是達到了3%以上。市場預(yù)期下的基金市值操縱行情并沒有出現(xiàn)。我們認為近期藍籌股的不作為主要受制于以下幾個方面的因素：一方面，由于開放式基金年底面臨較大的贖回壓力，另一方面臨近年底，開放式基金的排名即定，并沒有大幅做高市值的沖動。而且隨著年末企業(yè)資金的回籠，其他機構(gòu)如券商、企業(yè)等機構(gòu)，出于流動性考慮，一般都會通過減持基金重倉的股票來實現(xiàn)套現(xiàn)。
從技術(shù)上可以看到，由于近期量能的持續(xù)萎縮，導致股指無量運行到三角形的頂部區(qū)域，三角形突破的指導意義下降。但是，我們也應(yīng)認識到市場已經(jīng)處于低風險區(qū)域，雖然宏觀調(diào)控預(yù)期下的藍籌壓力尤在，但是人民幣升值預(yù)期下市場價值重估仍為未來反彈行情提供可能。
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