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北京首放
依舊是盤局，多空雙方誰也不肯率先動手，指標股的下跌拖累了低價股的活躍，但機會仍然存在，本欄在周二點評的傳媒板塊繼續強勢上揚，中視傳兩天漲幅達到18%，電廣傳媒(資訊 行情 論壇)兩天漲幅達到15%，帶動了整個傳媒板塊的活躍，成為弱勢整理中亮麗的風景線。今天深滬兩市延續了昨日的調整，仍舊呈現在一個較小的范圍內窄幅波動的走勢
，成交量出現了稍微的放大，但仍然處于較低的水平，從技術上看，目前股指處于所有均線的下方，壓力沉重，但是千三的政策支撐又使市場的系統性風險降到了最低，所以，主動性拋售壓力并沒有出現擴散跡象，因此，在沒有外圍重大政策因素的情況下，市場仍將保持上下兩難的格局，不會出現很大的變化。
市場盈利思路已經進行了變化，從2003年以來注重業績與價值投資的盈利思路到當前注重技術超跌同時捕捉題材的獲利的思路。這可以從目前的入市資金結構上分析,隨著管理層在1300點不斷推出扶持政策，中長期行情轉暖已成為大部分參與者的認同，不斷有資金進入市場，資金構成正在發生較大的變化。2003年機構資金以基金為主導,基金成為市場絕對主力,其穩健、低風險的偏好決定了價值投資理念的盛行,大盤藍籌股成為2003年炙手可熱的板塊,而且幾乎是唯一的市場熱點，但進入2004年,入市資金渠道增多,不僅穩健型偏好資金如社保基金、開放式基金、保險資金等入市規模增長,而且風險偏好型資金規模也在增長,包括券商資金、部分成長型開放式基金、私募基金以及期貨等外圍市場回流資金等。這批資金相對較高的風險承受能力決定了其選擇個股品種有所不同，豐富的想象空間、未來的盈利預期等都使題材股成為機構資金的新寵。同時也因為市場分歧較大，主要是以基金為代表的機構投資者與短線活躍資金以及中小投資者之間的分歧，基金目前倉位很重，新基金發行也并不樂觀，面對年底的贖回壓力，基金可動用現金并不充裕。所以，基金重倉股近期表現始終疲弱，而短線活躍資金在系統性風險很低的情況下，大肆炒作低價超跌題材股，就導致了目前市場出現了“倒二八”現象。 如太原剛玉(資訊 行情 論壇)再次出現漲停，短短的兩周上漲幅度達到了50%，同時多佳股份(資訊 行情 論壇)、大元股份(資訊 行情 論壇)、西北軸承(資訊 行情 論壇)等也是大幅上揚，但整個藍籌指標股續成為拖累指數主要因素，長江電力最大跌幅達到3%，中國石化(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份小幅調整，顯示出指標股的整體表現依舊不佳，整個市場將繼續顯示出本欄前期指出的“重個股而輕大盤”的特征。
從熱點來看，重組題材已經到了如火如荼的地步，鋼鐵板塊中的撫順特鋼(資訊 行情 論壇)、清華系的大飛小飛，藍星系的藍星清洗(資訊 行情 論壇)、商業板塊中的南京中商(資訊 行情 論壇)、深圳本地股、再到今天的傳媒板塊中的中視傳媒(資訊 行情 論壇)，并且隨著行情的發展，對重組股的炒作力度越來越大，我們可以發現，重組題材已經從單純的公司并購重組擴散到了行業并購重組再發展到了戰略性并購重組，隨著管理層對重組行為監督力度的不斷加強，目前市場以突擊利潤為目的的投機性重組不再盛行,取而代之的是資產并購、產業轉型式的重組行為,從而使實質性、戰略性重組漸漸成為主流， 著眼于長期經營調整及資產整合的重組日漸增多,這樣的重組雖然不能為企業帶來短期收益,但以長遠目光來看,卻能夠強化上市公司主業獲利能力,增強核心競爭力。 而目前已經到了年底，上市公司的重組力度正在進一步加強，并且隨著加入WTO之后開放的領域越來越大，外資并購重組、行業并購重組等等已經成為越來越普遍的現象。因此，在近期大盤指數不會有太大動作的情況下，投資者應重點關注重組股的炒作。
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