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國金投資
周二大盤全天弱勢震蕩，雖然早盤科技股有較強表現，但藍籌股始終無所作為，尾盤甚至主動跳水，市場成交量再多萎縮，人氣也遭遇一定打擊。我們認為，目前階段已經不能再指望基金能有什么表現，在一個窄幅波動的空間，非主流性品種更適合投資者短線參與。
其實從9.14行情以來，基金表現就較為被動和謹慎，而目前更是進入到消極的狀態，基金重倉股甚至出現持續派發跡象，原因可謂是多方面的。從內在原因來說，基金幾乎沒有多少作盤的欲望。目前國內基金收入主要靠運做的資金市值提成，與業績基本沒有聯系，這從根本上制約了基金的積極性。同時經過幾次贖回風波以后，基金經理普遍已經深刻體會到基金凈值一旦走高就會遭遇大幅贖回，提成收益就會大幅減少，對基金來說是得不償失。反倒是業績一般甚至虧損的基金整體規模還能保持平穩，這更加劇了基金的穩重心態。此外，行情已經臨近年末，今年基金普遍收益還尚可，也沒有做業績的沖動，這和2003年的市場環境有根本區別，當時是基金普遍虧損，業績實在難以交差，所以不得不在去年11月份發動行情。還有如果年末把基金凈值做高，這等于是給自己明年加大業績任務和操作難度，很難想象基金經理會有這樣的風險精神。從外部原因來看，基金似乎更有消極的理由。宏觀調控、大盤股發行、加息、QDII、接軌等等，在這些利空因素沒有明朗前，基金是不敢有太大動作的，拋售部分股票持有現金以備戰新大盤股，相對來說是更劃算的戰略抉擇。畢竟目前基金整體倉位還是很重，而且重倉的周期性行業股票多數預期不佳，需要調整倉位以迎接明年行情。
當然，市場參與者并非基金一人，雖然券商還在殘喘，但從9.14行情我們已經感受到游資的躁動，這也是有多方面原因的。上半年的“二八走勢”導致游資被邊緣化，普遍存在年底盈利的沖動，這和基金目前的心態形成鮮明對比，而政策和市場面的情況也給了游資炒做的勇氣。畢竟政策是明顯鼓勵做多的，大跌之后市場有內在反彈要求，1300點一線也經受過三次歷史大底的考驗，9.14行情的成功也基本證明了游資的判斷。但與此同時上升的時機的確不夠成熟，這直接決定股指反彈高度有限，但游資的堅持、政策的導向以及基金的整體高倉位，又決定了下跌空間也是非常有限的。兩者對沖必將導致1300點一線盤整時間延長，歷史大底最終可能以雙底或三重底的形式出現。而對于投資者來說，目前只要能肯定大盤不會持續大跌，那么游資肯定還將抓住機會繼續活躍，短線機會就會繼續涌現，對于基金重倉的藍籌股暫時可以放棄不理，年內估計都不會有太大作為，只有跟著主力走才能真正保證不掉隊。
再來回顧游資的炒作節奏，軟件股、中小企業板、重組股都有過一定演繹，周二大漲的科技股也普遍具有傳播概念，基本都是借題材點火短線運做，后市預計游資將繼續圍繞“重組、低價、送轉”等概念發力，所以我們認為，深圳本地股、跳水老莊股、中小企業板、商業地產股都有望被主力輪番炒做，未來一段時間股指可能不怎樣，但盤面很可能異常熱鬧，投資者應多多留意，把握好短線操作節奏。
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