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北京首證
周一滬深兩市出現(xiàn)了一定的震蕩走勢，行情的一個重要做空動力來自于藍籌股行情的短線震蕩，而與藍籌股短線震蕩相對應的是，超跌重組行情卻是繼續(xù)強勢表現(xiàn)，從藍籌股行情及超跌重組行情的冷暖兩重天行情中，可以知道一條信息，那就是兩類投資力量尚未凝聚成強大的做多合力，近期行情可能還將維持一定的震蕩調(diào)整走勢。
一、兩類投資力量處于搏弈狀態(tài)中
在目前的證券市場中有兩類主要的投資力量，其一是以投資基金為主的主流資金，經(jīng)過近幾年的發(fā)展，投資基金規(guī)模不斷壯大并已經(jīng)成為目前市場中的重要主導力量；其二則是以市場游資為代表的民間投資力量，雖然目前規(guī)模達不到前幾年《中國私募基金報告》中所預測的7000億元～9000億元的規(guī)模，但是市場游資也是證券市場中不可或缺的力量。這兩類投資力量運作的不同類型的個股，投資基金主要運作的是藍籌股。而市場游資運作的則是超跌股或題材股，因此我們也可以通過這兩類個股的運行來判斷兩類投資力量的運作狀態(tài)。在前期行情中，超跌重組行情如火如荼，相應藍籌股基本上維持著低位的整理走勢；而上周的下半周，超跌低價股行情出現(xiàn)了一定的震蕩，市場也看到了部分藍籌股的短線走強，市場也在期待著藍籌股行情的整體走強。但實際上，超跌重組行情短線震蕩兩三個交易日后再度走強，而藍籌股行情卻出現(xiàn)了短線的向下震蕩走勢，并牽引了大盤股指的短線下沉。通過對近期熱點脈絡(luò)的梳理工作，我們可以知道，超跌重組行情與藍籌股行情演繹著此消彼長的輪動行情，這也可以從一個側(cè)面反映出兩類投資力量的運作處于一個相對的搏弈狀態(tài)。
二、兩類投資力量的搏弈的原因
我們前面也分析了兩類投資力量正處于相對的搏弈狀態(tài)，這又是為什么呢？我們認為，主要是兩類投資力量的投資理念有著天壤之別，投資基金的運作注重價值投資理念，并尋求其中的價值低估品種及成長性品種進行中線的投資；而市場游資的運作卻是截然相反，其會關(guān)注公司或板塊是否有一定的炒作題材，會關(guān)心上市公司是否有短線的超跌反彈要求等，進而尋找其中的短線投機炒作機會，因此這兩類資金相互背離的運作思路決定了其操作方向的截然
三、類資金能夠達成短線的共識嗎？
由于價值投資理念與投機思維是兩大完全背離的操作思路，因此從中長期角度而言，投資理念與市場游資的運作方向?qū)⑹情L期相反的，因此這兩類資金在操作上很難形成中期的共識并同步做多。
不過，我們認為，兩大投資力量會在某一個時點或時間段達成短線的共識，一般有三種可能性，其一就是經(jīng)過長期持續(xù)的調(diào)整之后，市場開始展開反彈行情，在反彈行情啟動的初期，這兩大投資力量會在短期之內(nèi)同步做多。其二則是行情轉(zhuǎn)入牛市運行格局。此時這兩大投資力量也是各自運作自己不同的操作對象，但通過不同熱點的同步活躍來推動牛市行情的良性發(fā)展。其三則是行情反彈到一個重要的關(guān)口附近時，藍籌股及超跌重組行情同步短線走強，來推動股指的短線突破，相對而言，在尋求突破的關(guān)口，藍籌股的市場作用更強一些。但一旦行情完成短線的向上突破，則兩類熱點效應又將是相互消長的過程。
不過就目前市場而言，由于兩大投資力量尚處于相對搏弈狀態(tài)而尚未凝聚成強大的做多合力，因此大盤短線還是以震蕩整理走勢為主，什么時候，藍籌股轉(zhuǎn)入攻擊狀態(tài)，而超跌重組也同步幫襯的話，那么大盤也有望結(jié)束短線的整理而恢復短線偏強的攻擊狀態(tài)，屆時滬指的向上突破也就可以預期了，因此熱點行情的演繹切換也是我們研判后市行情的重要參考指標。
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