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北京首放
連續(xù)五天調(diào)整給2004年年末行情蒙上了一絲陰影，也可以看出半年線以及1400點上方的壓力是非常沉重的，同時，超跌股的退潮以及指標股的不作為也在很大程度上抑制了市場投資者的入市信心。今天深滬兩市再次上演黑色星期一的走勢，滬指跌破了20和30日均線，跌破了被市場認為是具有支撐的1350點，最低達到1337.23點，同時，成交量繼續(xù)萎縮，滬
市單個市場已經(jīng)連續(xù)兩天成交金額只有60億元附近，從跌破前期1350點到1380點平臺的量度跌幅測算，短期內(nèi)滬指將圍繞30日均線進行震蕩，中期在1310點附近將產(chǎn)生一定的支撐。從時間上看，2004年行情已經(jīng)到了尾聲，只有一個月的時間，從我國證券歷史上看，這也是每年的冬播時節(jié)，但是近期紛亂而又難以持續(xù)的熱點卻使投資者陷入了迷茫境地，同時，大盤在1380點以及半年線受到強大阻力產(chǎn)生的調(diào)整也為后市運行格局打上了較大的問號，投資者該怎樣選擇股票？該采取怎樣的操作策略？
我們認為，投資者只要從目前市場所存在的資金不同性質(zhì)的特點出發(fā)，就能夠從中獲得較為清晰的思路，從而采取有效的操作策略。
基金：作為市場中目前最具實力的機構資金，它們持有的大都是大盤指標藍籌股，因此，基金重倉藍籌股的一舉一動左右著指數(shù)的方向，由于宏觀調(diào)控對總體經(jīng)濟以及周期性行業(yè)的打擊乃至加息是否延續(xù)都使基金對行情產(chǎn)生懷疑，所以無論是9.14行情還是11.12行情，基金重倉股的走勢都不盡人意，尤其是汽車板塊，屢創(chuàng)新低，成為拖累指數(shù)的最大因素。從基金總體倉位來看，基金正在隨著政策的變化異及行業(yè)的發(fā)展調(diào)整自己的倉位，我們認為，基金調(diào)整倉位將給投資者帶來一定的機會，在拋棄原有的重倉股的同時，基金也會在行業(yè)景氣度具有較高增長的行業(yè)上市公司中進行建倉，如石化行業(yè)中下游公司、高速路上市公司、煤炭類上市公司、航空類公司等等。同時，上證50(資訊 行情 論壇)ETF今天正式發(fā)行，我們認為，上證50ETF是一個較好的投資藍籌股和進行指數(shù)化投資的工具，由于ETF與指數(shù)聯(lián)動，一般投資者可借此避免賺了指數(shù)賠鈔票的窘境，市場可能借此引導資金向大盤藍籌股流動，壯大大型企業(yè)的實力，限制虧損企業(yè)的生存空間，今后，必然有相當一批股票乏人問津，交投極度低迷，缺乏參與價值。所以，上證50ETF中將會有較好的較好的機會出現(xiàn)。
券商：上周和本周，海通證券虧損20億元的消息傳播甚廣，并且將被中國平安托管，成為年內(nèi)第8家遭此命運的券商，券商問題成為市場中最為顯著的因素，可以說，券商問題一日不解決，市場走好的希望就會非常渺茫。不過，近期，問題多多的券商終于迎來了管理層全面解決困難的有效手段，財政部、央行、證監(jiān)會聯(lián)手定制的"一條龍"解決券業(yè)危機整體方案出臺，據(jù)傳，財政部將拿出600億來補余下的客戶交易結算資金缺口，這對券商來說是個絕對的利好，從根本上解決了券商自2001年以來資金嚴重短缺的局面，這表明了國家下決心加快券商變革的進程，因此，券商重倉股將存在一定的機會，這也就是近期市場中部分券商重倉股持續(xù)活躍的根本原因，不過，由于券商重倉股品種良莠不齊，并且數(shù)量較多，也相應存在一定的風險，如券商年底計提減值準備金條款及2005年1月1日帳戶分戶大限，將迫使券商對其重倉股進行選擇性減持，投資者要仔細的甄別。
游資：從近期的市場盤面觀察，游資可分為兩種，一是投資者熟悉“敢死隊“，它們的選擇目標就是技術上超跌的具有題材的個股，在基本面上不需要太多的要求，但流通盤較小，操作手法上屬于超級短線，要求投資者動手要快，脫手更要快，前期低價超跌科技股的暴漲以及跳水顯示出其中的巨大利潤以及風險。另一種游資就是有組織有作戰(zhàn)計劃的資金，但不屬于正規(guī)軍，其中重要的來源就是人民幣升值強烈預期吸引投機資本進入國內(nèi)，據(jù)有關數(shù)據(jù)，目前國內(nèi)有幾百億美元的外匯儲備來歷不明，相當于上千億人民幣的資金，一旦投入股市，其潛在影響不容忽視。人民幣升值意味進口產(chǎn)品成本的降低，對依賴進口較大的行業(yè)以及上市公司較為有利，比如石化板塊、航空板塊、高科技板塊的上市公司，同時，由于數(shù)量規(guī)模巨大，這些資金選擇的將是流動性較好的股票，也就是流通盤較大的股票。對于這部分資金，我們認為，還需要緊密跟蹤利率政策上的變化。
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