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青島安信
橫盤兩周過后，市場以中陰線突破盤整平臺，再度指向岌岌可危的1300點重要關口。縱觀前期的一漲一跌輪回，投資者可以發現，市場中的投機品種成為最大贏家，從浪潮軟件(資訊 行情 論壇)到飛樂音響(資訊 行情 論壇)再到ST股，無不透出濃濃的投機色彩，而市場中的核心價值板塊卻由于遙不可及的價位，將投機者排除在門外。因此從前期跌破1300
點至今，行情的實質就是一次典型的反彈行情，只是由于下方有政策底的堅強后盾，使得投機資金大肆活躍。然而，反彈行情終究不能夠持久，資金的性質、品種的限制都決定了股價客觀上要有一個極限，當股價達到極限之時(往往達到重要壓力位)，向下調整在所難免，因此我們看到在只有三線股的活躍前提下，股指呈現明顯的拉鋸狀態，而當代表市場底部的三線股展開回調之際，大盤的價值中樞也就必將下移。
是不是市場后市就沒有行情呢？
答案是否定的。因為在1300點區域，政策面已經堆積了眾多利好，而資金面后續的長期資金入市，也從側面反映出市場目前的整體投資風險偏低。那么，問題究竟出現在什么地方，我們分析認為：第一，宏觀調控將投資者預期的經濟快速增長引領至穩定增長，在這種情況之下，依靠基本面的價值投資理念很難預期市場有大的作為。那么，我們就必須從其他方面去尋找能夠影響市場整體估值的系統性因素。看來，政策面的股權分置問題解決和匯率升值預期將是未來主導行情的最終決定力量。但現實分析，以暫時仍虛無縹緲的兩大根本問題的解決方案，無法令市場最理性的基金動心，因為其投資是要講現實可靠依據的，就拿股權分置問題解決來講，問題如何解決、何時解決、具體還流通股股東多少權利都將影響其投資決策依據。所以，盤面上在三線重組股全面活躍之后，其重倉品種大盤藍籌股群落仍然絲毫未有啟動就是表明了這一點。
縱觀未來行情，我們必須清醒認識到，政府未來的決策將是行情發展的重中之重，政府當局怎樣做到“言行一致”甚或“行勝于言”，將關系到千千萬萬股民投資者的切身利益，是畫餅充饑還是真正有所作為，市場通過時間換空間的等待方式再合適不過。
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