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昆侖證券 蘇武康
盤面直擊
本周大盤上攻半年線受阻回落，之后滬指在1350點一線、深成指在30天線附近企穩。由于熱點炒作降溫，量能急劇萎縮，多頭無力收復失地，大盤在一個非常狹窄區間內窄幅
波動，伺機尋找新的運行方向。
目前政策面做多信號可以說足夠多了，但大盤一直缺乏表現，我們認為，并不是資金問題，而是信心問題。影響市場信心又是哪方面因素呢？分析股市始終著重基本因素，當前國內固定資產投資盡管出現回落態勢，但從10月26.4%的增幅看，遏制投資過熱的效果并不明顯，宏觀調控仍然任重道遠。當然，投資者擔心的并不是未來宏觀調控力度多大的問題，而是普遍預期年初以來連續推出的宏觀調控政策，其效果將在今年第四季度顯露，即今年第四季度很可能是上市公司業績增長的一個拐點，這才是影響市場信心的根本所在。
從盤中表現可以看到，受宏觀調控的影響，鋼鐵、汽車板塊已經盛極而衰；電力板塊在油價、煤價高漲的壓力下，欲振乏力。這些個股在基金倉位中占的比重不小，在業績預期下滑的背景下，炒作該類個股難以得到市場的廣泛認同。而煤炭、港口物流等板塊，股價已經大幅炒高，目前正值歲末，各行業的冷暖狀況大局已定，進一步炒作，相信也得不到增量資金的青睞。鑒于上述分析，我們認為，基金等主流機構在年末這段時間難有大的作為。而基金等主流機構又是市場的中流砥柱和風向標，游資難以替代。本周由游資掀起的超跌股行情不能說不火爆，賺錢效應不能說不明顯，但僅能活躍市場氣氛，而不能聚集真正的做多能量，由此可見，游資炒作的正面效應不大。因此判斷，年底行情很難打破目前這種弱勢平衡格局，難以掀起大的波瀾。
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