|
今日，第一百貨(資訊 行情 論壇)與華聯商廈(資訊 行情 論壇)合并后的存續公司百聯股份(資訊 行情 論壇)將恢復交易，由于這是A股市場第一例上市公司之間的合并，也是商業類上市公司重組題材的突破，因此，被市場寄予厚望。那么，百聯股份復牌后會有怎樣的走勢呢？對商業股又有什么樣的影響呢？
恢復交易很可能低開高走
合并后的百聯股份總股本為11.01億股，流通股本3.27億股，總資產59.80億元，凈資產34.86億元，可以稱得上是商業板塊的“航母”。只可惜，業內人士推斷，該股合并后的盈利能力實屬一般，2004年凈利潤約為1.5億元，每股收益大致在0.136元，而百聯股份合并后的參考價為9.30元，這樣就意味著百聯股份2004年動態市盈率高達68倍，而零售業績優秀的大商股份(資訊 行情 論壇)的動態市盈率大致在25倍以下。因此，該股出現暴跌的可能性很大，而且開盤時就會一步到位，開盤價可能會在6元左右。
商業股重組燃雄雄烈火
今年以來，商業股的重組屢屢出現大動作，盈利模式也由過去“新建店鋪”轉為“并購店鋪＋產業整合”，由此使得并購重組成為商業股做大做強的主要路徑，這樣我們就看到了國內連鎖業巨頭聯華超市在今年9月份斥資7700萬元收購河北規模較大超市之一的萬利福超市集團，也看到了大商股份在今年10月份增資控股石家莊北人集團有限公司。
在此影響下，我們預計商業股的資產重組會因為百聯股份的重組成功而高潮迭起，這必然會給滬深兩市的商業股提供源源不斷的題材刺激，尤其是商業發達的武漢、南京、重慶等地區的商業股，更應引起投資者的注意。
業績復蘇提升商業股價值
值得注意的是，商業股的投資機會不僅僅體現在題材的挖掘上，也體現在業績的預期上，在最近一期的《財經》雜志上，瑞銀的張化橋就指出，要積極關注零售業復蘇所帶來的個股投資機會。而數據也在佐證著這一看法，據統計資料顯示，即便剔除物價上漲因素，三季度的零售業增長幅度也超過了9%，如果考慮到四季度的節日效應，據行業分析師推斷，2004年的零售業景氣度將明顯上升，零售總額將比2003年提升3.6個百分點，達到12.6%，這是自1997年以來的最大增幅。這意味著商業板塊在消費升級以及內部行業整合等諸多因素的推動下，已有明顯的業績拐點的可能，這無疑會提升機構投資者對商業股的投資興趣。
正因為如此，我們建議投資者一方面關注重組所帶來的商業股投資機會，另一方面也關注行業增長所帶來的投資機會。那么，蘇寧電器(資訊 行情 論壇)、東方集團(資訊 行情 論壇)、華聯超市(資訊 行情 論壇)等個股仍然值得關注�！ �江蘇天鼎 秦洪
| 
