調整基本到位 行情仍可樂觀

　　渤海投資研究所 周延

　　周四，股指整體呈現縮量震蕩整理的格局。隨著成交量的微縮，市場活躍程度也有所減弱，熱點并不十分突出。股指在盤中一度下探至1348點，但受60日均線即前期整理平臺上沿的支撐，股指探底回升。最終，滬綜指以小陰星報收、深成指以小陽星報收。

　　盤面觀察，上證50(資訊 行情 論壇)ETF機將推出之際，以中國石化(資訊 行情 論壇)、中國聯通(資訊 行情 論壇)、長江電力(資訊 行情 論壇)為代表的指標股出現了企穩跡象，正是上述個股的走強引領大盤回升。另外，科技股、重組股、題材股的兩極分化日趨強烈，漲、跌幅榜上都可以看到這些股票的身影，這一現象同樣值得投資者關注。

　　一、股指調整基本到位，中線行情可以樂觀。

　　股指沖擊半年線失敗后順勢回落，已經一口氣跌落至60日均線1350點附近。從回調的過程來看，走勢還是比較健康的，逐級微縮的成交量表明做空動能的減弱。盤中不時有部分板塊和個股異軍突起，表明市場仍然處于強勢之中。

　　從點位上看，1350點一帶不但有60日均線支撐，而且屬于前期密集成交區的上沿，11月10日長陽的收盤點位，因此說股指在該位置止跌企穩的概率很大。中期來看，1300點的底部區域已經可以確認，短線由于量能制約而出現的小幅回調仍處于正常調整范圍，股指的回調有利于量能的進一步積蓄，從而向半年線再度發起沖擊。

　　二、指標股仍然是行情的中流砥柱

　　大盤走弱之際，大盤指標股特別是入選上證50指數的股票走勢穩健，如長江電力、中國聯通、中信證券(資訊 行情 論壇)等皆逆市收陽，反映了上述個股仍然是行情的中流砥柱，只有指標股的配合大盤才能再次向半年線發起沖擊。從大盤指標股表現出止跌企穩的態勢來看，后面的行情仍然是樂觀的。由于下周一上證50ETF就將發行，預計部分50指數中的藍籌股將有所表現，也必然對指數產生一定的積極影響。

　　三、超跌題材股走勢冰火兩重天，如何看待個股的分化？

　　觀察近期盤面，超跌題材的走勢可謂冰火兩重天。香港股市博彩類股票的暴漲，促成了具有“彩票”題材的國旅聯合(資訊 行情 論壇)強勢漲停。而前期風光一時的微軟合作題材股浪潮軟件(資訊 行情 論壇)卻出現在了跌停的位置上。面對兩極分化的走勢，市場對超跌題材股的看法自然出現了分歧。那么應如何看待這種走勢呢？

　　由于11月份既沒有業績方面的壓力，同時又處于重組的活躍期，加之部分上市公司基本面出現重量級題材，使得超跌、題材成為1300點底部構筑行情的一條主線。但目前來看，由于部分個股并沒有業績支撐，活實質性利好，且短期升幅過大，因此在連續大幅拉升后出現了較大幅度的下挫。我們認為，一些僅屬于題材炒作的個股在沖高至前期密集成交區后，出現掉頭向下的走勢極為正常，部分個股必然再度回到原有的下降通道中去。

　　但近期來看，重組、科技等題材行情不會就此結束，對于基本面發上巨大變化的個股，或仍然處于超跌狀態、重組題材沒有被市場挖掘的個股仍然存在不小的獲利機會。但對于前期漲幅巨大的個股，投資者要保持警惕，分清目前的調整屬于換檔還是個股行情的終結。

　　四、關注周邊市場對內地股市的影響

　　雖然國內市場仍然處于封閉狀態，但隨著內地市場的開放，國內股市與周邊市場之間的互動關系明顯加強。近期來看，香港市場的持續火爆對內地市場就已經產生了不小的影響。比如，受加息影響較大的房地產板塊在香港地產股持續上揚的影響下出現活躍跡象；受香港股市博彩類股票飆升影響，具備相關題材的國旅聯合、中體產業(資訊 行情 論壇)大幅上漲。

　　我們認為，周邊的走勢對判斷國內市場的運行方向與熱點都有非常大的指導性意義。在香港市場創出九個月高點、NASDAQ市場創出2100高點的情況下，投資者對內地市場的行情完全可以抱著樂觀的態度積極參與。

　　具體操作策略來看，建議投資者關注新大洲(000571)：海南新大洲旅游開發有限公司為公司的全資子公司，主要經營旅游、賓館以及文化娛樂事業，在春節黃金周即將到來之際，其業績有望出現跳躍式增長。公司在與國際摩托車巨頭本田牽手后，2004年三季度，凈利潤較去年同期增長了278.32%，業績增長接近3倍。同時，公司還涉及地產、網絡等多個領域，對于近3元出頭的股價，后市想象空間可謂巨大。從該股技術走勢來看，該股近期依托5日、10日均線穩步上行，量能溫和放大，主力機構積極運做跡象十分明顯，預計該股后市有望展開一輪加速上攻的行情。