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管目前大市仍在低位調(diào)整，但正在發(fā)行的大成精選增值混合型基金的擬任基金經(jīng)理何光明卻認為，這個時候發(fā)行基金正好趕上好的建倉時機。而基金經(jīng)理只要選準具有競爭力優(yōu)勢和長期增值潛力的行業(yè)和企業(yè)，就能為投資者尋求持續(xù)穩(wěn)定的收益。
自1994年進入證券市場至今，何光明已親歷過兩輪以上的熊牛轉(zhuǎn)變，這份獨特的經(jīng)歷在目前年輕的基金經(jīng)理群落中十分少見。上周末，結(jié)合新基金的有關(guān)問題，何光明接受了
記者的采訪。
何光明認為，從國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)來看，當前經(jīng)濟整體保持平穩(wěn)運行態(tài)勢。多項宏觀經(jīng)濟指標都會出現(xiàn)回升，今年GDP增長可能維持在9%左右的水平。另外，從估值水平看，經(jīng)過今年4月份以來的深幅回調(diào)，目前市場處于底部區(qū)域，有相當一部分行業(yè)及上市公司即使從國際估值角度來看，其價格也不算高，已經(jīng)具備了較高的投資價值。當然，今后大市的發(fā)展在很大程度上還取決于國家政策，包括兩方面的政策：與經(jīng)濟相關(guān)的宏觀調(diào)控政策和與解決證券市場制度性缺陷相關(guān)的政策措施。
綜合以上宏觀經(jīng)濟基本面、市場估值水平和政策因素，何光明對明年的市場表示謹慎樂觀，認為年底是建倉好時機。
何光明認為，隨著經(jīng)濟波動，各種行業(yè)在不同時期有不同表現(xiàn)，誰選準了行業(yè)就有可能獲得超額收益，而投資行業(yè)配置型基金無疑是投資者跟上行業(yè)輪漲節(jié)奏的最佳選擇。而大成精選增值混合型基金就是針對我國股票市場現(xiàn)階段行業(yè)輪漲特點設(shè)計的產(chǎn)品，主要投資于具有競爭力比較優(yōu)勢和長期增值潛力的行業(yè)和企業(yè)。
何光明介紹，要準確把握行業(yè)的市場價格向內(nèi)在價值回歸的趨勢，首先要分析行業(yè)市場價格與內(nèi)在價值之間的偏離程度，確定行業(yè)是否具備投資價值；其次，還需要分析行業(yè)市場價格向內(nèi)在價值回歸的速度，確定行業(yè)的投資收益。
“綜合考慮偏離程度和回歸速度，我們構(gòu)造了一個多因素分析數(shù)量模型”，何光明說，通過使用這一模型來提高把握行業(yè)趨勢的準確性，是大成精選基金區(qū)別于市場上其他行業(yè)配置型基金的最大特點。 本報記者 謝美琴
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