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本周四滬深兩市大盤(pán)在短線上出現(xiàn)了小幅調(diào)整，滬市大盤(pán)下跌了16.7點(diǎn)，深成指下跌了33點(diǎn)。筆者認(rèn)為兩市大盤(pán)短線反彈已經(jīng)到位，中線上仍有進(jìn)一步向下探底的要求。
近期大盤(pán)出現(xiàn)了較大幅度的震蕩整理的走勢(shì)。投資者對(duì)于后期市場(chǎng)走勢(shì)提出了很多不同的看法，這些看法分歧較大。從技術(shù)上講，近期的走勢(shì)實(shí)際上是大盤(pán)在躍上一個(gè)新臺(tái)階之后的必然修整。2001年內(nèi)大盤(pán)的主要方向并不是向上躍升到多少點(diǎn)位，而是大盤(pán)最終將站
穩(wěn)2000點(diǎn)。將前一年大盤(pán)運(yùn)行的點(diǎn)位做一個(gè)簡(jiǎn)單平均就可以發(fā)現(xiàn)，大盤(pán)的平均持籌點(diǎn)位已經(jīng)躍升到了1800點(diǎn)一帶。加上進(jìn)出成本等因素，籌碼的成本還要抬高到1900點(diǎn)一帶。另外從年線上也可以看到，不論是240日線的年線還是250日線的年線，目前都處于1900點(diǎn)上方。在調(diào)整趨勢(shì)已經(jīng)確立的情況下大盤(pán)肯定要對(duì)年線進(jìn)行考驗(yàn)，甚至于將年線打破的可能性都是存在的。但是大盤(pán)沒(méi)有理由距離年線太遠(yuǎn)。因?yàn)槿ツ甏蟊P(pán)是在基本面轉(zhuǎn)好的情況下出現(xiàn)的慢牛走勢(shì)，如果大盤(pán)有效下破了年線則意味著對(duì)于去年行情的徹底否定。這顯然是不正確的。以目前點(diǎn)位來(lái)看，中線上的下行空間不應(yīng)太大。大盤(pán)在1900點(diǎn)附近(前期低點(diǎn)1874點(diǎn))應(yīng)有較強(qiáng)的支撐。
其實(shí)短線上的一些現(xiàn)象已經(jīng)注定了市場(chǎng)還要繼續(xù)向下調(diào)整。筆者在前期的分析中曾經(jīng)指出了近期市場(chǎng)連續(xù)性的縮量，特別是周三兩市合計(jì)為75.6億元，這種量能水平創(chuàng)出了大盤(pán)在高點(diǎn)向下回調(diào)以來(lái)的新低記錄。而大盤(pán)在1999年12月30日當(dāng)天，兩市合計(jì)為52億元。大盤(pán)當(dāng)時(shí)的點(diǎn)位位于1360點(diǎn)附近，目前的點(diǎn)位在約高出當(dāng)時(shí)點(diǎn)位40%。以此折算當(dāng)時(shí)的量能大約相當(dāng)于目前的78億元左右。也就是說(shuō)，目前量能已經(jīng)明顯處于一個(gè)中期性的低量水平，后期向下萎縮的空間不會(huì)很大。可以斷言，大盤(pán)距今年的低點(diǎn)已經(jīng)為時(shí)不遠(yuǎn)了。
在周四市場(chǎng)中沒(méi)有進(jìn)一步的政策消息因素，管理層似乎在有意回避一些重大敏感的問(wèn)題，以減少對(duì)于市場(chǎng)的直接沖擊。但是從諸多跡象表明，規(guī)范還將繼續(xù)進(jìn)行下去。因此我們的觀點(diǎn)依然是前期一直倡導(dǎo)的反彈調(diào)整持籌，中線等待轉(zhuǎn)機(jī)。短線上，1935點(diǎn)必將被重新考驗(yàn)。
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