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國金投資
今日有幾個消息值得注意，首先中國證監會發行發審委工作處副處長王小石因涉嫌受賄罪被批捕；其次上證報頭版刊登了計提減值準備金考驗券商重倉股的一篇文章，此外新華社的一篇《央行預計中國經濟繼續向宏觀調控預期方向》對四季度的增速提出了回落的觀點，最后一條是今日中國證報頭版刊登的最高人民法院發布的關于凍結、扣劃證券交易結算
資金的一個通知，此消息屬于比較中性的消息。
那么從大的方向來看，宏觀調控方面依然沒有轉向的跡象，那么周期性行業明年的業績增速有一個放緩的預期，甚至是一些瓶頸行業也會得到一定緩解，而從目前大部分投資機構的觀點分析，對明年經濟和上市公司的增速都做出了謹慎的看法。大背景如此，則行情未免難以把握。其次，券商的問題已引起管理層的極大關注，而近期出臺一些利好政策后，反而超跌股大行其道，而其中不乏有一些問題券商的重倉股品種，而計提減值準備金考驗券商重倉股這一說法確實是市場實際存在的。
總體上看，后期仍有諸如降低印花稅、強制分紅等一些利好值得期待，但真正影響市場中長線趨勢的主要因素仍在于制度層面的問題以及上市公司的業績。如果沒有產生足夠數量或者足夠影響力大的公司的業績持續增長，則行情很難有太好的表現，除非在制度層面上有明確的利好推出。所以，投資者應主要觀察這些新的變量因素的進展，并采取相應的對策。
從市場方面分析，在連續縮兩日反彈后，今日市場終于迎來了調整，就如周一我們強調的，市場在1380—1400點這一前期重要成交密集區前突破需要的是成交量持續放大，但從本周以來的行情分析，周初的反彈趨勢在今天沒有得到延續，而成交量的連續萎縮以及盤中熱點零亂的特征使市場始終處于依靠政策強心劑勉強維持的狀態。從盤面看，今日在平穩開盤后，市場隨即出現調整，雖然全天指數跌幅并不算大，但周三的陰線基本已經將周一的陽線實體全部吞沒，好在下方60日均線對股指還形成一定的短期支撐。從后市判斷，除非目前的盤面現象得到明顯改觀，否則仍會出現震蕩或者回調的走勢。
熱點方面，近期市場總體的特征仍然是圍繞超跌反彈展開，雖然間歇的有少數指標股的護盤和諸如上海機場(資訊 行情 論壇)、西山煤電(資訊 行情 論壇)、恒源煤電(資訊 行情 論壇)、小商品城(資訊 行情 論壇)等強者恒強的個股表現，但這類個股數量實在太少，對于市場影響不大；同時在圍繞超跌主線的階段，汽車、鋼鐵等一些周期性行業的大盤指標類個股在周一周二也有較好的表現，但由于基本面不確定因素的制約，該類個股明顯缺乏階段性連續走強的理由，而近期市場往往有比較好盈利效應的個股則主要集中在概念炒作類個股，比如微軟概念、商業重組概念、本地股概念、二級市場價格低于市場平均成本這種概念，那么總結起來不是概念，就是看個股股價的跌幅，是不是便宜來做是否可以買進的判斷，這樣就存在一個問題，一旦稍微短線有表現機會，就有獲利盤回吐，基本的性質仍在于短線投機操作，那么從資金入場的角度分析，隨著成交量的逐步萎縮，本周三天基本上看不到中長線資金入場的跡象，反而部分個股高位派發的跡象倒是有些明顯，那么從這些盤面特征看，我們的觀點認為，超跌不是上漲的理由，最終還要看業績成長性，所以按照目前的基本面、市場面情況看，行情無法看得太高，休養生息或是最好的出路。
操作上，即使是目前點位下跌的空間不大，但此間沒有適當的好公司可選也是一個問題，而即使是比較出色的個股如今的漲幅已經較大，如果繼續上漲看不到較大的空間，其實參與也是有風險的。操作上繼續保持觀望，對于一些價格低廉的超跌價值股可以先做中線關注。
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