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上周內市場出現了反彈震蕩的走勢，滬市大盤終于脫離了1300點一帶的束縛，進入了1350點附近進行波動。我們認為今年年底之前的反彈已經展開，后期有望進一步向1400點—1450點間靠攏。
上周之內整個政策面依然堅定支持做多，周三勞動和社會保障部與中國證監會聯合發布了《關于企業年金基金證券投資有關問題的通知》，首次對企業年金基金證券投資的開
戶、結算等事宜作出規定。此舉意味著企業年金入市即將啟動。同時不時傳來一些傳聞，例如年內可能不發新股、近期可能要降印花稅等。從這些措施和氣氛來看，管理層繼續支持做多的態度沒有改變。這正像羅杰斯所說：“政府反復強調的事情，你一定要重視。”筆者認為這一點將對我們有重要指示意義。
上周內市場也出現了一些異動，周一、周二大盤窄幅縮量波動，周三大盤大幅走高，然而周四就開始調整，周五再次窄幅反復波動。對于這樣的走勢我們該如何理解呢？筆者認為市場長期的趨勢還需要進一步的整理才能出現比較大的行情，但是年內市場還是應該會有一些機會的。目前市場將主要在1350點附近蓄積能量，然后進一步向1400點以上靠攏。
市場的長期趨勢主要與宏觀調控、經濟狀況、上市公司盈利狀況、市場內部結構、市場環境等多種因素緊密相關。目前形勢下很難構成大形勢的轉變，特別是市場普遍預期今年四季度將是上市公司季報向下的拐點，這種預期下市場難以出現大的機會。根據一些權威機構的判斷，宏觀調控至少要到明年中以后才能逐步淡出，這樣大的行情也至少要到明年年底才有可能逐步顯現出來。
盡管目前還難以期望大行情的出現，但是這并不會影響到階段性機會的出現。目前到年底還有整整7周的時間。從時間上看管理層也確實難以推出一些重大的舉措，但是政策上持續的做多已經給市場增添了一些向好預期，這個時候是一個比較好的朦朧炒作時期。特別是今年各家機構投資收益普遍較差，年底之前有望能夠形成一股合力來形成一些階段性的機會。而根據市場技術分析手段也可以得出今年11月份大盤是一個向上的趨勢，但是向上的高度并不是很大，1500點以上較難通過，但是至少會達到1410點，這樣平均來看高點大約在1450點附近。短期來看大盤也確實朝著這個趨向來運行，但是從節奏上看較9.14已經出現了較大變化，上一次是軋空性的走勢，而這一次是震蕩性的向上。短期大盤在1350點附近波動較大，但是周五市場還是站穩了1350點，這表明下周可能繼續震蕩，但是年底之前的趨勢并沒有破壞。
因此總體來看近期市場仍將震蕩盤上，年底之前的這種表現僅是一個階段性的修復，但是大的機會還需要耐心等待。而品種上應耐心找尋那些不受調控影響的品種進行深入挖掘。
(和訊投資 李志剛)
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