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益邦投資:潛力股票爭論中漸凸現(xiàn)


http://whmsebhyy.com 2004年11月09日 15:29 益邦投資

益邦投資:潛力股票爭論中漸凸現(xiàn)

  益邦投資

  周二受各種傳言影響的市場繼續(xù)維持牛皮盤整,成交量大幅萎縮。影響市場的關(guān)鍵因素是市場中的傳言紛紛,而對其真實性,投資者無法判定,市場以牛皮靜待消息明朗。傳言中既有中石油將上市,11月新股將開閘的利空消息,也有印花稅減半征收的利好傳言。在相關(guān)公司未辟謠的影響下,市場繼續(xù)維持低迷市道,熱點難尋。不過從邏輯角度分析,也能
看出些許脈絡(luò)。如中石油在管理層前次辟謠后,近期發(fā)行的謠言性質(zhì)比較明顯。而印花稅降低的可能較大,因為目前中國股市投資者的稅負(fù)在世界范圍內(nèi)屬于較高的,雙向4‰的印花稅不說,紅股紅利還要繳20%的所得稅,而同屬中國的香港股市印花稅僅1‰(單向)、股息紅利不繳稅, 許多世界主要股市早已免征印花稅。因此,降低印花稅可能較大。 當(dāng)然傳言畢竟不是事實,好消息自會到了,只是時間問題而已。

  成交量大幅萎縮,說明市場失去了方向。在理念上,中國市場的定價能力和估值國際化,爭論不休。在市場上,在連續(xù)的政策利多出臺后,市場并未如期上漲,在回落到1300點的關(guān)鍵位置后,多空也沒有明確的搏殺對象,和搏殺的決心,因此交易量大幅萎縮,反映市場在等待突破的方向。我們認(rèn)為,真理越辯越明,但投資者也不能靜待結(jié)果,而應(yīng)該策略性的進(jìn)行投資,目前市場總體的特征是,市場分化越來越明顯,跌破發(fā)行價、凈資產(chǎn)已經(jīng)無法引起市場抓反彈的沖動。在討論中,估值較高和被低估的行業(yè)和公司的脈絡(luò)也日益清晰,戰(zhàn)略性建倉的目標(biāo)已呼之欲出。

  市場對印花稅有較多期盼,原因在于歷次印花稅調(diào)整要么是新一輪行情的起點 ,要么是行情轉(zhuǎn)折點。印花稅率曾經(jīng)歷5次調(diào)整,其中,行情就此啟動有三次:1991年10月,印花稅率從6‰下調(diào)到3‰,當(dāng)月上證綜指大漲20.8%;1999年6月1日,B股印花稅率降低為3‰,上證B指月內(nèi)升幅逾50%;2001年11月16日,印花稅率從4‰下調(diào)到2‰,產(chǎn)生了一波100多點的中級反彈。 但我們認(rèn)為就此將希望寄托在印花稅上并不足取,因為決定行情性質(zhì)的關(guān)鍵因素還是市場的政策環(huán)境和上市公司的成長潛力。在政策扶持和許多公司凸現(xiàn)投資價值的今天,印花稅減半征收應(yīng)該是個契機(jī)。


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