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北京首放:多空對決誰更勝一籌


http://whmsebhyy.com 2004年11月08日 19:05 北京首放

北京首放:多空對決誰更勝一籌

  北京首放

  1300點是頂還是底,多空分歧嚴重,在經(jīng)過一段時間的較量后,由于勢均力敵,目前雙方都偃旗息鼓,觀望態(tài)度極為濃厚,這就導致了市場活躍度快速降低。今天深滬兩市弱勢震蕩,滬指圍繞千三關口來回波動,成交量極度萎縮,滬市單個市場成交金額還不到50億元,個股活躍度也大為降低,只有零星的幾只股票表現(xiàn)較好,沒有形成影響力的板塊聯(lián)動效
應,同時沒有出現(xiàn)大幅下跌的個股,本欄上周五點評的焦作鑫安(資訊 行情 論壇)(000719)表現(xiàn)出色,開盤后牢牢大單封在漲停,換手率不到2%,顯示后市仍有強勁向上的爆發(fā)力度。滬指已經(jīng)在1300點盤恒了十幾個交易日,雖然政策利好不斷出臺,但久盤必跌成為近期市場最大的風險,同時,從歷史上觀察,市場以平臺方式完成中長期底部的例子幾乎沒有,我們認為,短期內(nèi)大盤仍將呈現(xiàn)在一個較窄的空間內(nèi)來回震蕩,同時并不排除繼續(xù)下跌尋底的走勢。

  對于目前的市場走勢,可以說絕大部分投資者都處于非常迷茫的境地,對后市的判斷無所適從,大規(guī)模的低價股,中長線超跌甚至背離的指標,渙散的人氣,短暫的熱點、價值體系的混亂,資金的匱乏、擴容的預期、長江電力(資訊 行情 論壇)的獨挑大梁,拋售壓力的降低、主流資金的不作為,二線藍籌的大肆跳水等等都影響著市場運行的各個方面,那么,市場多空雙方他們的主要武器是什么呢?

  空方武器:

  1、對于空方來說,A股市場整體價格被高估是他們最大的武器,與國際接軌市他們最形象的表述,國內(nèi)證券市場的股價要與美國市場、香港市場,H股、B股等等一致,但是其中最大的漏洞就是,A股股價與哪一個市場接軌?

  2、股權分置是空方第二件武器,只要不全流通,市場就是一個系統(tǒng)性極大的投資場所,市場走牛將遙遙無期,但是,這只是也個短中期的沖擊,在他們看來,只要解決了全流通,市場長期肯定是走好的;

  3、盈利能力將大幅下降是中期空方的武器,他們認為,中國上市公司的經(jīng)濟效益在2004年已經(jīng)達到頂峰,2004年已上升到最高位,隨著經(jīng)濟宏觀調(diào)控,進入升息周期、國際石油連續(xù)大漲等等都將導致上市公司業(yè)績的下滑,如鋼鐵、石化等等;

  4、擴容將繼續(xù)大規(guī)模擴大,在暫停新股發(fā)行兩個多月之后,交行等航母股上市等傳聞對資金面是個重大考驗,并且還沖擊目前市場的定價體系;

  5、券商資產(chǎn)風險加大,資金上的短缺是券商最根本的問題,套牢的券商沒有能力改變困境,并且還有進一步加劇的可能;

  6、下跌趨勢未改是空方的另一個武器,自2001年下跌以來,深滬指數(shù)始終處于下跌趨勢中,到目前還沒有任何的改變跡象,尤其是在1300點長時間的盤整將極大的打擊市場信心,震蕩不會持久,將向下跌破前期1259點低點。

  多方武器:

  1、政策支持是多方最大的王牌,雖然自2245點以后管理層也出臺較多的扶持市場的政策,但是像近期如此密集的利好,以及管理層的級別之高卻是史無前例的,溫家寶、黃菊等講話,保險資金、券商發(fā)債、券商股票質(zhì)押貸款、券商集合資產(chǎn)管理試點、加強流通股股東保護等,近期還有印花稅的降低、T+0交易制度的放開等傳聞,這些都是多方對抗空方的有力武器;

  2、與空方最大不同的就是,多方在對A股市場價值的判斷上,他們認為,市場目前的價格沒有高估,美國主板市場的平均市盈率在25倍左右,而A股目前22-25倍的動態(tài)市盈率已經(jīng)具有相當?shù)耐顿Y價值,同時,A股市場是含權市場,全流通的解決勢必會給予流通股東相應的補償,合理的補償會降低A股市場的市盈率,使A股市場更具投資價值。

  3、技術上,多方認為,1300點力經(jīng)考驗,已經(jīng)成為最堅強的支撐,是市場的成本線,在1300點盤整是長線資金戰(zhàn)略性建倉的需要,這里就是一個低價區(qū)。并且,三年多的下跌已經(jīng)是絕大多數(shù)個股跌無可跌,技術指標背離情況非常嚴重,存在相當大的反彈動能。

  面對如此復雜的格局,市場選擇橫向整理也是近期的無奈之舉,但是多空雙方在千三點關口的拉鋸戰(zhàn)誰能取得勝利將在不遠的將來得到市場的驗證,而作為投資者而言,在目前局勢還不明朗,機會極少的情況下,盡量采取保守的操作策略不失為明智之舉,不空倉但也不滿倉,下跌,止損出局,上漲,快速加倉是較好的運作手法。






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