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東吳證券 錢軼德
周末消息面比較平靜但傳聞不少，既有印花稅率減半、T+0等活躍市場方面的，也有中石油將于月底發(fā)行的利空消息，但市場對上述傳聞反應(yīng)相當(dāng)平淡。盤中滬市繼續(xù)圍繞千三做文章，前市基本在千三下方整理，午后回升至千三上方震蕩，最終收出陽十字，深市走勢類同。終盤滬綜指跌0.90點(diǎn)，深成指跌0.09點(diǎn)，成交金額快速萎縮至百億以下，兩市合計(jì)僅
為75億元。
盤中個(gè)股漲跌各半，多方主將仍是長江電力，而科技股清華同方(資訊 行情 論壇)、海虹控股(資訊 行情 論壇)、東方明珠(資訊 行情 論壇)也對大盤起到一定正面作用。目前盤中的困局很明顯：市場上一直被看好的成長價(jià)值股即二線藍(lán)籌股快速跌破了上升通道，而問題股、ST股卻反復(fù)上漲，這無疑打亂了投資者才建立新投資思路。從基金三季度投資組合可以看出，穩(wěn)定性行業(yè)即二線藍(lán)籌股是基金增倉的重要方向，之前我們提示基金在公布投資組合后其重倉股往往有分化的過程，同時(shí)部分新品將進(jìn)入其視線，如何不斷修正價(jià)值投資思路成為投資者的新課題。
從歷史上看大盤對政策的正反應(yīng)是有一個(gè)時(shí)間過程的，最極端的當(dāng)屬96年“十二道金牌”后的大盤連續(xù)四個(gè)跌停，而近期連出九大利好，政策做多前所未有，大盤依然緩步向下，最終結(jié)局是否會(huì)同96年如出一轍呢？月底即將召開中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，估計(jì)資本市場議題的重要度將顯著上升，我們認(rèn)為市場最終仍將沿著政策引導(dǎo)的方向前進(jìn)。市場的成交水平再次回到9.14前，預(yù)計(jì)低迷的盤局將在近期有個(gè)結(jié)果。
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