浙江利捷：1300一線還將維持拉鋸

　　浙江利捷

　　本周大盤反復震蕩，雖然消息面持續利好刺激，但市場始終不買帳，最終空方再度占優，現在大盤處于政策與市場對峙的僵局之中，1300點一線的拉鋸時間將比預期的要長，操作上要保持短線和輕倉的觀念。

　　我們認為，上周央行加息導致多空平衡向空方占優轉變，股指也的確再下了一個臺階，本周雖然出臺了諸多利好，但大盤就是未能收復失地，根本原因是市場受到內在壓力的持續制約。本周有幾大現象應該引起我們的高度關注，一個是海螺水泥的A股和H股的價格完全接軌，二是中國聯通(資訊 行情 論壇)跌破3元的配股價格，三是高位的藍籌股如中集集團(資訊 行情 論壇)等也開始殺跌，以上這幾點其實透露出市場的內在壓力相當巨大，海螺水泥(資訊 行情 論壇)的走勢表明的是A股和H股接軌的壓力，因為投資者已經預感到硬接軌已經是市場無法避免的事情，交行A+H的模式無疑加速了市場接軌的進程。而中國聯通跌破3元的配股價格是業績不如人意，股價相對業績來說屬于高估，這代表的是價值投資壓力，也是最近垃圾股大幅跳水的重要內在原因。至于中集集團等的殺跌，說明的是基金對宏觀調控的擔憂，落袋為安已經成為多數機構的選擇。現在A股市場正處于價值標準迷失的混亂時期，本周市場參與各方都在爭論這一標準，我們認為這個標準需要時間的長期磨合，短期新股詢價制度，A+H模式以及資本市場開放程度都是重要的變量參考因素，可以肯定兩極分化的進程將加快，同時也會促使基金主力的高拋低吸行為。這些利空因素主是來自市場的內部因素，是我們十多年股市發展留下的買單成本，壓力具有剛性，尤其是加息更從中期壓抑了股市空間，也直接導致多空對比的進一步失衡。

　　不過本周在1300點跌破后被再度拉起，市場并未出現一邊倒的走勢，這表明多頭并沒有完全放棄抵抗。從市場面來看，主要是長江電力為首的指標股本周在持續護盤，拋盤在本周也大幅弱化，市場的綜合環境也導致多空都所有顧忌。現在前期歷史低點就在咫尺，政策面也在持續走暖，《證券公司股票質押貸款管理辦法》也頒布了，印花稅也可能要降低，國九條的確在逐步落實之中，這些都是支撐多頭的重要理由，同時也是空方所擔憂的政策風險。所以綜合政策和市場兩方面的情況，我們認為1259到1300點之間的拉鋸時間會比較長，政策和市場的博弈將使得股指在這一小箱體反復，但最終結果可能仍不樂觀，主力重心已經放到為明年行情做準備，跌出上升空間其實是市場一貫的操作策略。

　　在目前的世道下，市場的機會比較有限，我們的建議是盡量多看少動，對于高位的藍籌股要盡量回避，本周的市場已經凸顯這一板塊的補跌風險。科技股已經成為雞肋，繼續下行的概率較大，也最好不碰。基金三季度建倉的有業績支撐的次新股可以中期留意，這已經是基金主力回避宏觀調控壓力的戰略選擇，估計該板塊片仔癀(資訊 行情 論壇)似的例子還會出現，湖北宜化、博匯紙業(資訊 行情 論壇)、中原高速(資訊 行情 論壇)等都值得期待。短線同時可以關注低價重組股，大盤不好的時候往往就是這樣的熱點活躍，深圳本地股的重組力度在加大，也可多多關注。