浙江利捷：水電重塑價值投資大旗

　　近期大盤持續(xù)在1300點附近震蕩盤整，而市場中長江電力等主流電力品種卻保持堅挺。從行業(yè)角度來看，在煤炭石油等能源價格大幅上漲之后，電力類上市公司成本擴(kuò)張，但其中例外的水電板塊。由于我國水資源豐富，而水電利用率仍然很低，電價上調(diào)更使水電股業(yè)績增色。長江電力(資訊 行情 論壇)前三季每股收益節(jié)節(jié)攀升更是說明水電板塊的高成長潛力。隨著市場資金加大對水電股的運作力度，短線該板塊有望引領(lǐng)大盤展開反彈，新一輪價值投資將從水電板塊開始。

　　根據(jù)最新電力行業(yè)統(tǒng)計，9月份全國完成發(fā)電量1809.54億千瓦時，同比增長11.8%。而前三季度全國累計發(fā)電量達(dá)到15574.78億千瓦時，較去年同期增長14.5%。從數(shù)據(jù)上可以看出，隨著夏季用電高峰期的結(jié)束，發(fā)電量增加略有下降，但馬上面臨冬季用電高峰期，部分地區(qū)電力供需形勢仍將繼續(xù)吃緊。而在發(fā)力量分布中，9月份水電量321.73億千瓦時，同比增長20.4%；火電量1435.27 億千瓦時，同比增長10.0%。顯然水電的增速要明顯高于火電，也暴露出煤電聯(lián)動，火力發(fā)電成本擴(kuò)大的弊端。而我國鼓勵企業(yè)大力發(fā)展水電站的建設(shè)，相應(yīng)也是政策扶持，這使得水電類上市公司存在良好的外圍環(huán)境。

　　我國目前水電資源開發(fā)程度不足25%，但是水電開發(fā)比其他能源有更大優(yōu)勢，無論是成本還是經(jīng)營穩(wěn)定性，水電經(jīng)濟(jì)效應(yīng)相對可觀。同時，開發(fā)水電可減輕煤炭、石油大量消耗給環(huán)境造成的污染壓力，水電雖然不能完全替代火電，但其占發(fā)電總量的比例有待于提高。而水電板塊中，長江電力作為最具代表型的企業(yè)，其業(yè)績基本說明了該行業(yè)的發(fā)展前景。今年前三季度公司每股收益高達(dá)0.302元，走勢上更是成為股指漲跌的主要指標(biāo)，并受到眾多機(jī)構(gòu)的積極買入。

　　在水電板塊面臨全面崛起的背景下，我們重點推薦韶能股份(資訊 行情 論壇)(000601)。基本面來看，公司屬東部沿海高速發(fā)展的廣東省，用電形勢極為緊張，高峰時電力負(fù)荷缺口高達(dá)1/3，這為公司的高速發(fā)展奠定了堅實的市場基礎(chǔ)。同時，國內(nèi)將進(jìn)一步加快小水電發(fā)展，廣東省小水電發(fā)展具有良好的地域環(huán)境。季報來看，前三季每股收益0.21元，雖然凈利潤出現(xiàn)小幅下滑，但主要是受到其旁支產(chǎn)業(yè)經(jīng)營的影響。近期公司刊登公告，擬投資建設(shè)大潭水電站，說明后市有望進(jìn)入持續(xù)性增長。

　　從二級市場走勢分析，該股始自于98年底的波段震蕩行情從未間斷，5年來，該股的有效跌幅不足30%，良好的發(fā)展造就了抗跌的品質(zhì)，而長期的箱形震蕩行情使該股在沒有風(fēng)險的情況下，出現(xiàn)了無數(shù)次短線獲利良機(jī)。隨著時間的推移，大的箱形整理形態(tài)和良好的發(fā)展前景使其孕育了巨大的反彈動能，這也正是眾多機(jī)構(gòu)投資者如基金大舉介入的原因所在。目前該股在6元附近構(gòu)筑了完美的雙底形態(tài)，底部結(jié)構(gòu)相當(dāng)扎實，從目前形式分析，K線形態(tài)陽包陰上升趨勢，短期均線金叉向上，多項技術(shù)指標(biāo)更是初始待發(fā)，看來時機(jī)已然成熟，主力蓄謀已久的瘋狂拉升行情即將爆發(fā)，投資者可重點關(guān)注。