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東吳證券 趙鈞
周四大盤在小幅沖高后單邊走低，滬市再度逼近1300點，而深成指則創出了近期新低尾。終盤滬綜指跌21.96點，深成指跌82.94點，成交金額比周三略放大，兩市合計為144億元。
盤中近九成個股下跌，近期活躍的長江電力、創智科技(資訊 行情 論壇)等紛紛回調，引起了一定恐慌。盤中比較活躍的是近期有消息刺激的部分品種，漲停的三家都是如此，此外一些ST股展開超跌反彈，但其持續性值得擔憂。我們注意到基金三季度對穩定性行業進行了大規模增持，其中大部分是我們之前反復介紹的“淺藍”品種，同時繼續減持周期性行業，根據我們對基金以往操作習慣分析，大規模增持的品種在下一季度必會產生分化，隨之而來的是大規模減持。我們可以看到近期破位下跌的個股：中集集團(資訊 行情 論壇)、海油工程(資訊 行情 論壇)、滬東重機(資訊 行情 論壇)、中海發展(資訊 行情 論壇)等都是如此，同時中金公司所屬的營業部多次上榜令市場更添恐慌。同樣的情況發生在年初的周期性行業品種上：上海汽車、寶鋼股份、上海石化(資訊 行情 論壇)等均是在基金公布投資組合后即構筑高點的。因此投資者必須正視藍籌股分化對指數的沖擊。
近期大盤陰晴轉換常常出乎意料，我們認為市場最終仍將沿著政策引導的方向前進，當然過程是復雜的，尤其作為多方主力的基金頻頻轉換思路令指數上行的困難很大，目前的困境就是除了長江電力(資訊 行情 論壇)外似乎沒有合適的作多品種。對于大盤低點的判斷，在政策面沒有重大轉折前仍可以寶鋼為參照。
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