武漢新蘭德：鋼鐵之花依舊燦爛

　　武漢新蘭德

　　10月份以來，國內鋼材價格再次出現了大幅上漲，鋼鐵企業盈利前景仍然較為樂觀，這與宏觀調控開始時的眾多悲觀觀點形成了鮮明對比。從鋼鐵股走勢來看，武鋼股份在經歷了近兩年的長牛不息的行情之后，在10轉10的方案實施后仍然以穩健的步伐盤升，其預計2004年凈利潤將比上年同期增長400%的業績為其中長期上漲奠定了良好的基礎。而另一鋼鐵巨 頭寶鋼股份的走勢也明顯強于大盤，大型鋼鐵企業在宏觀調控中反而再度顯現出巨大的生機和活力。

　　一.宏觀調控清理違規鋼鐵項目和技術落后的小鋼鐵廠，小軋鋼廠，使得大型鋼鐵企業優勢進一步顯現。

　　據統計，目前國家已經清理了違規鋼鐵項目345個，淘汰在建落后煉鋼能力1286萬噸，落后煉鐵能力1310萬噸，一大批能耗高，技術落后，環境污染嚴重資產負債率高的小鋼鐵企業被逐步淘汰出市場，而以武鋼.寶鋼為代表的巨型企業成功地以規模優勢、技術優勢和成本優勢進一步擴大市場占有率，呈現出“強者恒強”的特點，大批重點企業高附加值及國內急需品種的項目，如太鋼的150萬噸不銹鋼、鞍鋼的三冷軋等項目仍有條不紊地推進，國家的宏觀調控政策對大型鋼鐵行業來說是一個利好的消息，這也使得鋼鐵股再度成為市場資金的焦點。

　　二、今年由于世界經濟增長勢頭強勁，導致全球尤其是北美地區鋼材價格高漲，國際鋼價高于國內10%至20%。

　　國際貨幣基金組織(IMF)10月3日公布的數字顯示：其對今年全球經濟增長率的預測已經由過去的4.6%提高到5%，為30年來最高水平。2005年由于石油價格的影響，預測全球經濟增長率將為4.3%。此外，IMF預計，作為世界頭號經濟體，美國今年的經濟增長率也在4.3%左右，明年的增幅會有小幅回落。因此總的來說，今明兩年世界經濟形勢看好。

　　據英國商品研究機構(CRU)發布的鋼材價格指數：到10月22日，全球長材價格指數已經上升到154.2點，比年初上升了42.2點。國際價格的持續走高成為今年國內鋼材價格的有力支撐。今年由于全球鋼材價格的走強，世界各國的鋼廠都開足馬力生產，全年鋼產量首次超過10億噸。明年全球除中國外沒有多少大的項目投產，再加上原材料的制約，預計明年全球鋼產量增長幅度將主要取決于中國。

　　三、一根據國內一些研究機構的預測：明年中國經濟仍將保持適度健康發展的勢頭。

　　如中國社會科學院前不久公布的秋季報告預測今年中國GDP增長率在9.4%左右，如果不發生大的突發事件及大的自然災害，2005年經濟增長率可以保持在8%以上的水平。根據現階段經濟發展與鋼材消費的比例關系，可以預計明年中國的鋼材消費將比今年有進一步提高。同時，原材料的價格也對明年鋼材價格起到支撐作用。2003年底舉行的全球鐵礦石價格談判，其結果是2004年鐵礦石價格較前一年提高18.62%。預計今年底在進行明年的全球價格談判時，價格還可能進一步提高。而其它原材料如煤、焦炭、電力的價格都不可能在短期內降下來。這些都是鋼材價格的有力支撐因素。

　　四、高技術含量和高附加值的特殊鋼依舊保持產銷兩旺的高增長態勢，特鋼板塊值得重點關注。

　　特鋼行業在整個鋼鐵行業中地位較為特殊，其具備較高的技術含量，市場進入門檻較高，極少數掌握核心技術的特鋼企業擁有較大的優勢，較高的產品附加值使其始終保持較高的利潤率，在宏觀調控中所受到的影響也較小。撫順特鋼(資訊 行情 論壇)近期接近翻番的走勢已經表明特鋼板塊已經呈現出加速上揚的格局，而太鋼不銹(資訊 行情 論壇)的強勢表現亦印證了這一點。目前特鋼板塊中仍有一些低價品種如西寧特鋼(資訊 行情 論壇)、大冶特鋼(資訊 行情 論壇)都具備較大潛力。

　　總體來看，2005年國內鋼材價格會按產品品種比價關系、按生產成本的波動范圍在合理區間進行溫和波動。那種企盼鋼材價格降到2003年以前水平的想法是不切合實際的，鋼材價格在較長一段時期內仍將在一個相對較高的位置運行。