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北京首放
管理層對(duì)市場(chǎng)的支持、加息，宏觀調(diào)控、通貨膨脹，基金贖回、資金短缺、價(jià)值評(píng)估體系缺位等等多種因素導(dǎo)致了多空雙方在1300點(diǎn)地帶的膠著狀態(tài)，向上沒有合力，向下都將套牢，可以說，目前情形屬于僵局，理性投資者只有等待實(shí)質(zhì)性的消息還有趨勢(shì)的確認(rèn)。今天深滬兩市在黃菊抓緊落實(shí)國(guó)九條、切實(shí)保護(hù)投資者利益的講話作用下，遏制了昨日探底
的走勢(shì)，呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)格局，滬指向上突破了10日均線，最高沖到1327.50點(diǎn)，成交量出現(xiàn)少許放放大，但沒有超過百億元水平，屬于較低的水平，我們認(rèn)為，雖然今天滬指K線收出陽(yáng)包陰的組合圖形，但如果后市量能不能有效放大，那么，指數(shù)將會(huì)選擇繼續(xù)震蕩走勢(shì)，較大的機(jī)會(huì)仍要等待放量之后。
下跌趨勢(shì)減弱，千三關(guān)口機(jī)會(huì)猶在。9.14行情在1500點(diǎn)附近回落，在巨大套牢盤影響下快速下跌,其中每一波大盤的反彈都會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)重心的進(jìn)一步降低，但是在十月中旬以來(lái)重心降低的速率明顯減緩,市場(chǎng)總體的做空動(dòng)力也明顯下降,場(chǎng)內(nèi)的作多力量在逐步增強(qiáng)，在消息面刺激下，出現(xiàn)反彈是正常的，不過，后市反彈能否持續(xù)還需要觀察成交量的變化。從時(shí)間上來(lái)分析，2003年的調(diào)整是在4月份開始，探底回升的時(shí)間在11月初，那么今年4月初的調(diào)整至今已經(jīng)半年時(shí)間，時(shí)間也到了11月份，并且，這個(gè)時(shí)間也是中國(guó)證券市場(chǎng)中屢試不爽的冬播時(shí)機(jī)，在這個(gè)時(shí)間段，市場(chǎng)也不會(huì)具有太大的作空力量，可以認(rèn)為，在目前點(diǎn)位，向上踏空的風(fēng)險(xiǎn)大于向下套牢的風(fēng)險(xiǎn)。今天兩市個(gè)股活躍程度開始增加，低價(jià)股群體繼續(xù)活躍，值得關(guān)注的是部分板塊出現(xiàn)向上運(yùn)行的態(tài)勢(shì)，如高速、電器、港口、食品等，這對(duì)后市的反彈具有積極的作用。可以認(rèn)為，在千三關(guān)口，超跌股以及有資金流入的板塊將帶來(lái)投資者的短線機(jī)會(huì)。
護(hù)盤與持倉(cāng)調(diào)整同時(shí)進(jìn)行，基金進(jìn)入消費(fèi)行業(yè)。長(zhǎng)江電力成為大盤指標(biāo)藍(lán)籌股中的唯一幸存者，并且該股還是大盤在1300點(diǎn)的最主要的作多力量，今天該股強(qiáng)勢(shì)突破，創(chuàng)出了近半年來(lái)的高點(diǎn)，并且距離上市以來(lái)的高點(diǎn)也只有一步之遙，在它的帶動(dòng)下，今天下午兩個(gè)市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)上攻，而中國(guó)聯(lián)通(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份、中國(guó)石化(資訊 行情 論壇)、等目前的表現(xiàn)都較為疲軟,尤其是中國(guó)聯(lián)通前期還跌破了3元的配股價(jià)，還有就是前期被市場(chǎng)看好的部分二線藍(lán)籌出現(xiàn)了快速的跳水，如中集集團(tuán)(資訊 行情 論壇)等，這種現(xiàn)象說明，市場(chǎng)主力正在逐步地調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu),并且持倉(cāng)調(diào)整將是深層次的，中長(zhǎng)期的變化，并不會(huì)在短期內(nèi)改變。從行業(yè)板塊來(lái)看，央行升息后機(jī)構(gòu)投資者普遍減持了上游基礎(chǔ)性行業(yè),而采取了防御性的操作策略，其中重點(diǎn)目標(biāo)就是下游消費(fèi)類行業(yè)的個(gè)股屢，近期家電行業(yè)個(gè)股，如青島海爾(資訊 行情 論壇)等，數(shù)字電視行業(yè)，如大唐電信(資訊 行情 論壇)，食品飲料行業(yè)，如今天的伊利特、山西汾酒等，醫(yī)藥行業(yè)，如東阿阿膠(資訊 行情 論壇)等，旅游行業(yè)，如峨眉山(資訊 行情 論壇)等，從三季度基金報(bào)告中基金增倉(cāng)的對(duì)象看,機(jī)構(gòu)顯然十分重視新的消費(fèi)熱點(diǎn)的形成，我們認(rèn)為,未來(lái)幾年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將轉(zhuǎn)向注重消費(fèi)引導(dǎo),應(yīng)重視由國(guó)內(nèi)消費(fèi)熱點(diǎn)所引導(dǎo)的行業(yè)熱點(diǎn)，如原料藥、品牌中藥、通訊電子、食品飲料等,這將為我們帶來(lái)較大的機(jī)會(huì)。
從消息面上看，目前市場(chǎng)仍沒有擺脫加息所帶來(lái)的影響，加息后，市場(chǎng)股價(jià)結(jié)構(gòu)勢(shì)必進(jìn)行新一輪的調(diào)整，而投資者為了順應(yīng)市場(chǎng)形勢(shì)，也會(huì)進(jìn)行持倉(cāng)結(jié)構(gòu)、操作策略的調(diào)整，這樣就會(huì)打亂市場(chǎng)已經(jīng)初步形成的筑底秩序，引發(fā)新的震蕩。同時(shí)，新股發(fā)行制度可能將在近期出臺(tái)具體細(xì)則，這也將會(huì)對(duì)后市產(chǎn)生深遠(yuǎn)的作用，市場(chǎng)產(chǎn)生怎樣的反應(yīng)也是投資者不得不認(rèn)真對(duì)待的事情。具體操作中，本欄認(rèn)為，中短線結(jié)合仍是目前主要的操作策略，中線介入基本面沒有惡化的超跌股，短線追逐放量熱點(diǎn)。
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