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升息對股市的影響究竟有多大，目前看來還難下定論。升息的消息公布之后，上周五股指雖直接跳空低開，但隨后盤中的走勢卻呈現(xiàn)出窄幅整理的態(tài)勢，于是有市場人士據此認為影響有限，然而本周一股市卻繼續(xù)縮量下跌，盤面表現(xiàn)十分疲弱，1300點再次岌岌可危。就目前多方面因素綜合考慮，我們更趨向于“影響有限”這一觀點。
首先我們看到，上周五消息公布后，市場直接低開，但隨后并未見恐慌性拋盤出現(xiàn)
，兩市成交190億，可以說承接有力。本周一大盤雖繼續(xù)下跌，但兩市成交量僅120億，大幅萎縮29%。而周一兩市B股下跌加劇，滬B創(chuàng)出2001年以來的新低，下跌5.69%，遠大于上周五的2.56%，量能放大并不明顯。對此我們認為，升息的消息雖在上周五即見報，但由于股市的長期低迷，許多投資者對市場的關注程度大大降低，導致他們未及時了解股市動態(tài)。周末大量的媒體對升息進行分析和報道，才使他們對加息有了一定了解，于是在周一作出拋出的操作抉擇，這完全可以解釋為何缺乏機構投資者的B股市場周一出現(xiàn)大跌。
其次，此前的宏觀調控主要是采用行政手段，本次升息標志著宏觀貨幣調控由行政式管制向市場化調控轉型。就此而言，本次升息并不代表宏觀調控力度的加大，而僅僅是調控手段的改變，這對某些行業(yè)來說，可能還意味著信貸規(guī)模的適度放松。而此次加息是否預示我國進入了升息周期，顯然還需要進一步的觀察。
雖然千三岌岌可危，但周一仍然在手，如果升息的沖擊不能把1300點擊穿，那這一底部即可得到確認。
本報記者唐焰
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