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北京首放
雖然政策不斷出臺利好，但隨著指數低位盤整時間越來越長而沒有能夠向上突破，投資者的入市心態明顯受到了打擊，盤面上信心不足，拋售壓力增大。今天，深滬兩市繼續向下探低，滬指最低點達到1305.99點，再一次面臨千三關口的壓力，同時，成交量明顯萎縮，個股活躍度大幅降低，熱點不突出，只有本欄在上周點評的武漢中商(資訊 行情 論壇)開
盤后直接封在漲停，并且帶動了商業板塊以及武漢板塊個股的聯動走勢，充分顯示了本欄對市場熱點的把握以及對個股的準確選擇。短期來看，大盤仍將在1300點附近弱勢震蕩。
加息對市場資金具有中長線影響，部分行業板塊受到拋售。上周五，央行決定從2004年10月29日起上調金融機構存貸款基準利率，雖然市場對此利空早有預期并提前消化，但加息對市場的影響是中長期的，這是因為此次加息結束了自1993年以來的降息周期，標志著我國進入了一輪加息周期，投資者重點關注的關鍵是四季度的宏觀數據以及央行在此基礎之上的進一步行動，如果形成連續加息的局面，那么，市場中的部分資金不可避免的要選擇離場，這是因為加息將導致市場資金成本的提升，從市場的資金面來分析，作為資金成本最低的基金的操作仍將是我們的研究重點。由于本次加息對大部分板塊存在負面沖擊，例如房地產、大宗原材料、資產負債率高企的公司，尤其是房地產公司受到的沖擊最大，以深萬科(資訊 行情 論壇)等為首的房地產板塊明顯受到了基金的拋售壓力，該股兩天最大跌幅達到了10%，還有兩橋一嘴也出現了較大的跌幅，同時從已經公布的基金的三季度報告中，我們可以發現，基金已經從一部分受加息周期以及宏觀調控影響的行業減持倉位，而將目光對準了一些更具有價值估值的上市公司，如不受或較少受到宏觀調控影響的公司、資源類行業公司、品牌消費品公司、有定價能力的零售業等等，可以發現，其中消費類行業占據了大多數，因此，投資者在后市重點也就在這一方面。
活躍資金熱情減退，超跌個股機會降低。今天盤面熱點非常散亂，超跌低價股依舊是短線投機資金追捧的熱點，滬深兩市漲幅前30名的個股中，價格低于6元的個股占去了大半江山，因長期下跌所造就的超跌低價成為短線投機資金近來的最愛，如山川股份(資訊 行情 論壇)、陜解放(資訊 行情 論壇)A等一些業績較差的個股，還有ST板塊在今天的整體走強，對于這種現象，我們認為這只是結構性調整中的小插曲，尤其是ST板塊，在崇尚價值投資的今天，任何的反彈都只能是介入其中的投資者出局的時機。雖然，超跌股表現出色，但是我們也可以明顯的感覺到，參與超跌股的活躍資金運作的熱情較前期出現了大幅的降低，持續性和攻擊力度也沒有前期超跌股的強勢，并且，也可以發現，超跌股中的機會也明顯降低，很多個股沒有操作價值。
綜合來看，在加息所形成的短暫沖擊之后，后市大盤將出現企穩走勢，加息并不會改變大盤中期筑底的運行格局，投資者可在2004年剩余的兩個月時間內，集中精力去選擇來年的潛力行業個股，短線看，超跌股行情趨于平淡，但其中仍有一定的機會，策略上保持快進快出的方法，中線看，由于消費品行業個股在基金重倉股中的比例大幅增加，我們認為，在未來的行情中，消費品行業股票將成為機會較多，采取逢低介入，中長線持有將會為投資者帶來回報。
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