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益邦投資 余雷
本周滬深兩市在消息面影響下出現(xiàn)振蕩走勢(shì)，周一在保險(xiǎn)資金直接入市利好刺激下大盤高開(kāi)走低，周二創(chuàng)出1289點(diǎn)的近期調(diào)整新低后又返身向上，周四最高到1356點(diǎn)，但尾市回落，周五大盤在升息的利空消息影響下大幅低開(kāi)，盤中最低到1304點(diǎn)出現(xiàn)反彈并補(bǔ)去當(dāng)天的跳空缺口，午市逐步走軟，最終收出帶上下影線的小陽(yáng)線。
本次升息表明連續(xù)9年的降息周期已經(jīng)結(jié)束并進(jìn)入到升息周期，筆者認(rèn)為，其對(duì)股市的大方向影響有限，但對(duì)部分行業(yè)會(huì)有沖擊。總體看，股市在消化掉這一利空后將振蕩上行，展開(kāi)新一輪升市，并有望突破前期1496點(diǎn)的高點(diǎn)。本次升息幅度非常小，且市場(chǎng)早有預(yù)期，現(xiàn)在兌現(xiàn)了，投資者的一大心病反而解除了。正如前幾年一路降息股市也并沒(méi)有上漲一樣，升息了股市并不見(jiàn)得會(huì)跌，股市更多的是跟國(guó)民經(jīng)濟(jì)走。美國(guó)前期連續(xù)幾次升息，股市不跌反漲。更重要的是，自從9月13日溫總理講話以來(lái)，政策面有著清晰的做多信號(hào)。而股指前期沖高回落，目前仍處于5年來(lái)的低位，近期滬指則已經(jīng)在1360到1290點(diǎn)之間盤整了兩周多，成交量維持在一個(gè)較高的水平，且1300點(diǎn)的支撐經(jīng)過(guò)了近期多次考驗(yàn)，顯示主力做多的跡象。最后，隨著10月份的結(jié)束，三季度季報(bào)公布完畢，總體業(yè)績(jī)向好，從中至少可以發(fā)掘出一批價(jià)值低估的股票。所以未來(lái)最壞的走勢(shì)就是個(gè)股重新排隊(duì)，大盤繼續(xù)橫盤。而如果有進(jìn)一步的利好來(lái)抵消升息利空的影響，則大盤再起一波的可能性就更大。
當(dāng)然，升息對(duì)部分行業(yè)比如房地產(chǎn)、鋼鐵水泥等依賴銀行貸款較大的行業(yè)影響還是比較大的，從周五看，上述板塊個(gè)股如世茂股份(資訊 行情 論壇)、萬(wàn)科(資訊 行情 論壇)AB股等跌幅列前。最近對(duì)于房地產(chǎn)有無(wú)泡沫的爭(zhēng)論劇烈。筆者認(rèn)為，房地產(chǎn)價(jià)格在經(jīng)過(guò)連續(xù)幾年的大幅上漲后隨著加息周期的到來(lái)，將逐漸降溫。一旦降溫，那么在房地產(chǎn)中的部分資金有望回流到股市，這對(duì)股市也是一個(gè)潛在的利好。目前季報(bào)已經(jīng)公布完畢，投資者正好可以認(rèn)真選股。建議投資者在選股的過(guò)程當(dāng)中，要盡量回避那些資產(chǎn)負(fù)債比率高的公司，而應(yīng)以選擇那些自有資金充足的公司。這其中，不少次新股是較好的選擇，因?yàn)樗鼈儎倓偰技劫Y金，不會(huì)由于加息引起財(cái)務(wù)費(fèi)用大增。比如中科合臣(資訊 行情 論壇)(600490)，負(fù)債總額9789萬(wàn)，貨幣資金就高達(dá)17683萬(wàn)。再如赤天化(資訊 行情 論壇)(600227)，負(fù)債3.36億而貨幣資金4.86億。中小企業(yè)板中也有不少這樣的好股票，如華蘭生物(資訊 行情 論壇)(002007)等。周五部分小盤次新股如現(xiàn)代制藥(資訊 行情 論壇)、華勝天成(資訊 行情 論壇)等大幅上行，這一熱點(diǎn)已初露端倪。后市次新股尤其是一些小盤次新科技股仍將會(huì)有較好的表現(xiàn)。
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