周明海詢：下周大盤還有反彈機(jī)會(huì)

　　本周的滬深股市走先揚(yáng)后抑行情，其走勢(shì)也基本上顯現(xiàn)了本周的消息面變化情況，雖然市場(chǎng)人氣也一度有所恢復(fù)，但加息的預(yù)期對(duì)證券市場(chǎng)影響較大，從而使得周五大盤出現(xiàn)了大幅低開(kāi)的局面。不過(guò)考慮到這一內(nèi)容在市場(chǎng)中傳聞已久，估計(jì)其影響力度不應(yīng)太強(qiáng)，因此，大盤在后市仍有機(jī)會(huì)走出止跌回升行情。

　　本周國(guó)家統(tǒng)計(jì)局報(bào)告顯示，前三季度我國(guó)工業(yè)企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)8088億元，與去年 同期相比增長(zhǎng)39.8%。國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)表示，今年前三季度工交行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體良好,同時(shí)一些行業(yè)投資過(guò)快增長(zhǎng)的勢(shì)頭也得到遏制，鋼鐵、水泥等行業(yè)投資增幅大幅度回落，電解鋁投資由一季度增長(zhǎng)39.3%轉(zhuǎn)為下降6.5%，這說(shuō)明前期我國(guó)采取了宏觀調(diào)控已初見(jiàn)成效。為鞏固這一形式，央行決定從今日起上調(diào)存貸款利率，金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的1.98%提高到2.25%，一年期貸款基準(zhǔn)得率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的5.3%提高到5.58%。顯然這個(gè)內(nèi)容的出臺(tái)對(duì)證券市場(chǎng)的影響極大，同時(shí)它也預(yù)示明年我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)將是一個(gè)從緊的貨幣政策。盡管本周也存在利好的內(nèi)容，即保險(xiǎn)資金的直接入市，將在即日起實(shí)施，涉及金額多達(dá)500-600億，但能否對(duì)后市大盤的反彈起到促進(jìn)作用，我們將拭目以待。

　　兩市大盤經(jīng)過(guò)連續(xù)三周的持續(xù)調(diào)整，由于大盤前期連續(xù)漲升的短線獲利籌碼已有所釋放，而大盤的日線和周線指標(biāo)已修復(fù)如初，因此才出現(xiàn)了本周的橫盤走勢(shì)。再加之保險(xiǎn)資金又可以直接入市的利好刺激，前幾個(gè)交易日大盤在上升時(shí)明顯呈現(xiàn)出價(jià)量配合的局面。然而“周五的加息內(nèi)容使投資者始料不及”，顯然這對(duì)短期市場(chǎng)的人氣出現(xiàn)了較大打擊，甚至它還將寓意著國(guó)家今后將是一個(gè)從緊的貨幣政策，這對(duì)于后面的證券市場(chǎng)影響較大。但社保資金的直接入市卻又對(duì)市場(chǎng)存在著明顯的刺激作用，這就不難看出，周五消息面所披露的加息內(nèi)容使國(guó)家不得以而為之。我們認(rèn)為，從短期角度來(lái)看，這一利空因素可能會(huì)致使大盤盡快見(jiàn)底，并形成一波反彈行情，但反彈之后大盤將何去何從，在很大程度上將取決于市場(chǎng)對(duì)加息內(nèi)容的理解。

　　由于本周大盤基本上是以反彈為主，因此個(gè)股的表現(xiàn)也相對(duì)明顯，雖然它們大多數(shù)是“虎頭蛇尾”，但低價(jià)超跌股的強(qiáng)勁反彈說(shuō)明股指在目前位置已經(jīng)逐漸激發(fā)了短線做多投資者的參與熱情。估計(jì)這一現(xiàn)象在后市大盤的震蕩途中還會(huì)顯現(xiàn)，此時(shí)投資者不妨可關(guān)注：超跌的商業(yè)板塊、農(nóng)業(yè)概念股、科技股甚至是前期宏觀面調(diào)控的行業(yè)(房地產(chǎn)除外)。盡管受加息內(nèi)容影響，本周前幾天的持續(xù)反彈所形成的漲升，已被“盡數(shù)抹殺”，大盤的周K線還創(chuàng)出了本輪調(diào)整的新低，而月線則收出一個(gè)不小的帶上下影線的陰線。但從目前的市場(chǎng)狀況來(lái)看，即使大盤存在加息利淡因素的影響，股指仍存在反彈的可能，這主要是基于國(guó)家對(duì)目前市場(chǎng)的扶持態(tài)度。因?yàn)槲覀兦逍训闹�道，后面還有大盤股的上市，倘若市場(chǎng)過(guò)于低迷，那么將妨礙資本市場(chǎng)的融資功能。因此，估計(jì)下周大盤有望經(jīng)歷一個(gè)“陣痛”之后仍會(huì)走出反彈行情，投資者此時(shí)也不必過(guò)于緊張。