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股指情況：下午大盤震蕩盤下，繼續(xù)調整，加息的負面影響尚待消化。14:00深成指收盤3240.94點，跌51.56點，成交56.72億元。滬指報收1327點，跌14.74點，成交83.32億元。
盤面特點：在上午的看盤里，我們列舉了加息對股市產(chǎn)生的影響，包括：一是提高了幾乎所有行業(yè)的財務成本，尤其是高貸款行業(yè)的財務成本。從而降低贏利水平、減低股市投資價值。二是抑止消費和投資。尤其使得靠"投資拉動型"而成長的行業(yè)，受到影響明顯。
三是導致資金從股市、房市、期市回流向銀行，從而減少股市等的資金供應。四是降低國債、企業(yè)債券的價值，對于大額投資于國債、企業(yè)債券的企業(yè)，構成"貶值"的利空。從中看出，加息后對各個行業(yè)都會產(chǎn)生不同程度的影響，即使對銀行業(yè)來說，也不見得是絕對利好。其一，盡管貸款利率提高了，但存款利率也有一定程度的提高；同時，貸款利率提高后，會相應減小市場對貸款的需求，銀行業(yè)從中不一定獲得較好的收益；其二，在加息的情況下，銀行大額投資的國債、企業(yè)債券會相應貶值。
鑒于此，我們認為，加息后，市場股價結構勢必進行新一輪的調整，而投資者為了順應市場形勢，也會進行持倉結構、操作策略的調整，這樣就會打亂市場已經(jīng)初步形成的筑底秩序，引發(fā)新的震蕩。同時，由于投資者對后市可能出現(xiàn)震蕩的幅度、時間長短以及對機構投資者的態(tài)度沒有把握，勢必影響入市心態(tài)，使得操作趨于謹慎。所有這些，會對大盤產(chǎn)生或大或小的影響，在尚難評估影響大小的情況下，大家操作保持謹慎是必要的。
注：在作者所知情的范圍內，本機構、本人以及財產(chǎn)上的利害關系人與所評價的證券沒有任何利害關系。
(昆侖證券)
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