華泰證券：需冷靜看央行加息影響

　　央行的突然加息使市場措手不及，兩市大盤今日均大幅低開，尤其是房地產類個股更是出現巨大跌幅。萬科(000002)等藍籌房地產股也出現重創。對于本次的加息投資者需要冷靜對待，不應該因為短期的加息而簡單的認為大盤一定會下跌。從實證研究的結論來看，加息與股市的漲跌并無明顯的相關性，“加息——股市上漲”，“加息——股市下跌”可以說各有千秋，兩者之間并無必然的聯系。在短期市場仍在1300點上方運行時對于后市也不宜過分悲觀。

　　對房地產公司而言，投資者也要冷靜對待。房地產公司的盈利能力并非簡單地由利息決定，單純地以為宏觀調控一定會遏止房地產的價格是陷入了簡單的“套套邏輯”，從歷次調控的效果來看，往往一輪調控導致價格的新一輪上漲。房地產的價格關鍵取決于有效需求，如果調控無法控制需求，反而影響供給，則房地產價格繼續上漲以及利息成本向消費者轉嫁仍有可能。一些優質的房地產公司往往在淘汰了競爭對手的同時而自身得以逐步壯大。

　　早盤的下跌趨勢明顯有所遏制，10：00，上證指數(資訊 行情 論壇)為1322.29點，下跌19.90點。

　　(華泰證券 陳金仁)