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北京首放
作為歷史上關鍵的點位，1300點成為多空爭奪的焦點，并且異常激烈，都想在未來走勢中獲得主動權，而近期行情正是雙方爭奪的結果。今天，深滬兩市都出現了反彈走勢，滬指突破了10日均線，而成交量較前幾日有明顯的放大，個股行情非常精彩，本欄昨日點評的低價水電股錢江水利(資訊 行情 論壇)牢牢封在漲停，帶動了其他超跌個股的啟動，可以
認為，千三關口的支撐力度得到了基本確認，后市有望走出向上的反彈行情。
中線調整空間和時間已經充分
從調整空間來看，在歷史走勢上觀察：當大盤跌幅超過20%以上時，由于自身極度超賣的原因就會引發一輪中級反彈行情。如2001年從1776點跌至1339點，跌去24.6%后出現30%的反彈；2002年1748點跌至1311點，跌去25%，也出現了25%的反彈。2003年從1649點下跌至1307點，幅度為25%，今年從1783點下跌到最低點1259點已經超過了26%，本身具有較大的反彈要求，同時這也是9月份出現短暫井噴的根本原因。
從時間周期上分析，二次探底有望成功。從中國的證券歷史來看，一般來說，市場調整時間接近6個月或超過6個月是一個非常重要的時間之窗，經常會產生翻轉甚至較大的反彈行情。如1999年5.19行情之后到2000年初的網絡科技股行情的調整時間正好6個月。2001年6月份高點2245點至2002年1月份低點1339點之間調整時間超過了6個月左右。2002年6.24行情高點1748點至2003年年初低點1311點之間調整時間也超過了6個月。2003年自4月16日見頂1649點在11月份出現大幅反彈，時間也達到了6個月，因此，6個月作為一個漲跌的循環周期，值得關注。那么，今年滬指在4月7日達到1783點之后一路下跌絲毫沒有支撐，到目前時間也已經達到了6個月的時間，因此，今年的10月份以后的時間里投資者應多加關注。
兩種力量爭奪下尋找機會
今天最明顯特點就是藍籌股的走弱以及超跌股的整體走強。近期藍籌股板塊出現了整體下跌，如石化、汽車、鋼鐵等，都有不同幅度的下跌，其中石化板塊中的個股還出現了跌停走勢，汽車板塊個股創出了調整以來的新低，這些都是近期大盤向下的作空動力，今天，中國聯通(資訊 行情 論壇)的大幅下跌將藍籌股板塊的弱勢表現的淋漓盡致，該股盤中最大跌幅達到了5%，距離配股價只有一分錢的距離，同時，前期被市場看好的二線藍籌股海油工程(資訊 行情 論壇)、中集集團(資訊 行情 論壇)等卻處于調整之態，而超跌股行情卻如火如荼，漲停個股很多都屬于技術上超跌的范疇，對于這種情況，我們認為，藍籌股出現整體的調整時非常正常的現象，自2002年6.24行情藍籌股開始納入廣大投資者目光開始，直到2003年上半年產生的轟轟烈烈的藍籌股行情，一直到今年的一九現象，價值投資理念已經慢慢深入投資者的心理，得到了越來越多的投資者的認同，市場中的資金都在流向了藍籌股，并且價值理念也在不斷的發展和變化，不過，雖然從長期來看價值投資是一個歷史的趨勢，但是我們認為這個過程應該是緩慢的漸進的，而不可能是暴風驟雨式的行情，在這個過程中，還需要經過市場的檢驗，價值投資理念也將受到來自各方的質疑，而炒作題材的舊的模式仍可能出現回潮，因此，從這一點來說，在1300點附近科技股、超跌股的反彈與近期藍籌股的走弱是比較正常的。
綜上所述，在反彈格局基本確立的情況下，投資者該采取怎嚴格操作策略是最重要的。我們認為，針對目前市場所存在的格局，投資者可短中線結合，充分利用反彈帶來的盈利機會。短線可重點關注技術上超跌品種，快進快出，對業績較差的虧損的個股回避后市繼續出現的結構調整帶來的風險。中線堅持以價值投資理念為選股的主導思想，注重行業的發展以及行業景氣度的提升，采取自上而下的選股，并且精選龍頭優勢企業個股，采取波段操作的操作，長期持有未來預期較好的價值個股。
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