渤海：政策底乍現 關注超跌反彈

　　渤海投資研究所 周延

　　證券市場再一次上演了絕地反擊的好戲。午前，股指順勢低開，伴隨著齊魯石化(資訊 行情 論壇)、山東鋁業(資訊 行情 論壇)等藍籌的大跳水，1300點防線又一次被無聲無息的破掉了。跟上周五相似，還是沒有太多的恐慌，僅僅是破掉一個整數位而已。確實，在股指曾經跌至1259點的情況下，在技術上該點位沒有太大的支撐力度，破掉與否的技術意義 并不大。但從心理上看，無論對政府還是對廣大投資者，1300點都是一道分水嶺。分水嶺沒有被真正破掉，在超跌股大舉反攻，長江電力(資訊 行情 論壇)為首的藍籌股逐步企穩的情況下，股指于午后強勁上攻收復失地。最終大盤以中陽報收，成交量與昨日基本持平。

　　一、負面效應是“紙老虎”

　　昨日的市場中，《保險機構投資者股票投資管理暫行辦法》的公布被認為利多“出盡”，投資者看到的僅僅是其負面效應。由于《辦法》規定，ST類股票；過去一年漲幅超過100%的股票；一年內曾受證券監管部門處罰的股票等7類股票屬于禁止投資的范疇。借著這一利空，景氣程度已到頂峰的鋼鐵、汽車、石化等大盤股連續跳水，甚至中遠航運(資訊 行情 論壇)、煤氣化(資訊 行情 論壇)、石油濟柴(資訊 行情 論壇)等業績有望進一步提升的股票，也在上午“湊熱鬧”，正是這些股票的下跌造成大盤午前的跳水。

　　其實，投資者不要被眼前的現象所迷惑，從根本上看保險資金入市將大幅度增加資金供給量，在資金推動型的市場屬于重大利好。一些股票被禁止投資屬于保護中小投資者利益的舉措，防止了保險機構出現類似“基金黑幕”的利益輸送，更是值得拍手叫好。這樣來看，保險資金入市的負面效應僅僅是“只老虎”。當然，受宏觀調整影響明顯的股票還是要堅決減持的，而今日“湊熱鬧”的則可逢低買進。

　　二、數據證明基金在調倉、增倉

　　至今為止，絕大部分的市場參與者都認為9.15行情是游資的行情，此輪行情是投機者的樂園，投資者的悲哀，尤其是基金重倉股的砸盤使得基金被扣上了做空市場的高帽，被中小投資者質疑、唾罵。但事實是這樣嗎，基金真的那么遲鈍已經被市場邊緣化了嗎？已經有幾十只基金公布了三季度報告，還是讓數字來說話吧。

　　40只可比股票型基金的相關統計數據顯示，第三季度持倉比率為54.88%，較二季度47.37%有了明顯提高。而近期持續創出歷史新高的個股基本都是基金的杰作，煤氣化出現在銀河穩健和基金漢博(資訊 行情 論壇)的十大重倉股行列，海油工程(資訊 行情 論壇)、美的電器(資訊 行情 論壇)、東阿阿膠(資訊 行情 論壇)、上海機場(資訊 行情 論壇)、神火股份(資訊 行情 論壇)等等都進入了多家基金的十大重倉股行列。

　　數據是不會騙人的，基金在減倉一些周期性行業的同時在大幅加倉消費品行業龍頭，防御性行業個股。股指今日之所以能夠絕地反攻，基金更是功不可沒，正是長江電力、東方集團(資訊 行情 論壇)、中集集團(資訊 行情 論壇)、安泰集團(資訊 行情 論壇)等基金重倉股的崛起為午后的反攻奠定了堅實的基礎。

　　三、游資斷定政策底，舉起超跌大旗

　　在中國的證券市場炒股票必須要把握政策的動向，只有跟著管理層所指市場方向跑才能獲利。目前來看，1300一線連續出臺利好挽救股市，券商融資、集合理財開閘放水；保險資金直接入市等利多組合拳已經顯示了出管理層的良苦用心。在政策面的把握上，游資可謂先知先覺、高人一籌。上周五始，游資就大舉殺入那些極度超跌的股票。對于游資來講，買股票沒有什么理由，超跌就是最大的理由。今日漲幅榜上20幾只的超跌股占據了漲幅榜的前列。

　　從技術上看，現在的位置也已經出現了底部的跡象。自9月24日1496點回調以來，已歷時近五周時間，股指也基本上從起點回到終點，無論在時間上還是空間上調整都十分充分。形態理論上看，大盤正構筑下降三角形的概率相當之大，日隨機指標、相對強弱指標已經在在低位出現金叉，雙針探底更是企穩跡象。

　　從實際操作的戰略、戰術來看，投資者仍應重點關注游資大舉殺入的超跌股。我們向大家推薦津勸業(資訊 行情 論壇)(600821)：股價處于歷史最低點，同時季報的推出也使公司季報風險完全釋放，良好的業績與超跌的股價已形成強烈反差。同時將在明年初出臺的商務部主持制訂的《城市商業網點規劃管理條例》，將有助于公司未來壟斷天津地區零售業，取得誘人的超額利潤。因此，投資者應對該股予以重點關注。

　　(在本人所知情的范圍內，本人所屬機構以及財產上的利害關系人與本人所評價的證券沒有利害關系)