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五道利好催不動，指數該跌還是跌，市場一片茫然，如此的連續組合式利好竟然泥牛入海，一次像樣的反彈都沒有。總的來說這些利好涉及各個方面，是一套組合式的政策，并且根據已經出來的政策看，未來仍有連續性的利好出臺，在這種環境下市場依然毫不猶豫的下跌，我們就要留一個心眼，考慮一下利好反跌，是不是有什么利空在后呢？
市場與政策完全背離，這后面必有內容。或有人說市場的自我運行規律在作祟。但
筆者一直認為技術面與基本面的走勢總是相關聯的，市場的走勢總是會反應未來將會發生的事件。是因為市場總有先知先覺者對未來作出準確的預測。本次組合利好有保險資金直接入市、銀行試水基金公司、券商集合理財等各個方面。但市場如此背離的走勢似乎背后有隱情。我們只能分析一下未來市場可能出現的重大利空。國有股減持，這個問題鬧得歡，但實際操作上卻很難解決。以筆者看來，國有股減持的問題似乎更成為市場資金的一種特殊工具，對于空方來講近幾年來屢試不爽。但凡需要時祭出此法寶，戰無不勝，攻無不克。但這個問題對市場的影響時間與空間都越來越小。并且市場對這個問題的反應向來是比較激烈的，下跌肯定筆當前的下挫要兇狠的多。因此這個問題似乎不是未來要發生的事情。還有就是擴容的問題，實際上這個問題已經比較明朗了，誰要在什么時間上市基本上已經明了。無非是幾大銀行，以及中石油等。這是一個未來較長時間的反應，這些巨無霸是明年才上市。一般而言對于未來長期擴容的擔心引起的下跌應該是一種更為緩慢的陰跌走勢。對于這種走勢，近期公布的一些利好是完全可以引發大規模反彈的。因此擴容的問題只能說包含在市場下跌之內，但似乎不是更為重要的問題。再有就是加息的問題了，這個問題是筆者最為擔心的。9月份的CPI增幅5.2%，比8月份僅回落0.1個百分點。CPI已連續4個月越過5%的通脹“警戒線”。早在二季度，央行公布的二季度貨幣政策報告就顯示，高油價將推高國內工業品和消費品的成本，加劇國內通脹壓力。國內各類價格指數繼續攀升，居民消費價格(CPI)繼續保持快速上漲態勢。而三季度以來，國際油價更是創了新高，美聯儲6月以來已經三次加息，西方國家也紛紛跟進。實際上一個階段以來一直處于負利率的狀態下，這種壓力也是需要化解的。實際上加息是一種趨勢，加不加不是問題，只不過是時間問題，當然以近期的經濟指標以及市場的反應來看，這個問題為期不遠了。因此加息的問題恐怕才是市場對利好反其道行之的關鍵所在。
今日股指略有反彈，但基本止步于5日均線，顯然是技術性的反彈，這種反彈或有一些短線獲利的空間，但大規模的反彈暫時不會出現。面對這種盤中反彈我們可以以少量資金參與一下，但介入時間是比較短的。另外，只能介入一個時期以來表現良好的強勢股，超跌反彈的品種沒必要追高買入。化工、煤炭這些基金的參與的強勢股投資者可以適當關注。(趙文)
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