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做多依據(jù)：
1、 政策面仍然保持著相對積極的姿態(tài)。
從黃菊副總理加快落實國九條的講話到券商創(chuàng)新試點的建立，再到今天保險資金獲批直接入市，無不反映出管理層在指數(shù)接近1300點附近時保持著積極的姿態(tài)。指數(shù)之所以沖高
回落又關(guān)住一批人原因就在于市場還有其他更為重要的因素在制約是市場的前行。不過可以預見的是，隨著利好消息由量變完成質(zhì)變，將持續(xù)性地帶給股市以支撐。
2、港口、煤炭、消費類股票得到主力的結(jié)構(gòu)性增倉，成為市場下跌的免疫行業(yè)，而超跌股依然得到部分投機資金的認同，構(gòu)成作多力量。從本周一盤口個股運行來看，雖然石化、鋼鐵、汽車板塊地大幅殺跌不斷地做空大盤，但煤炭、港口和消費類股票一直是大盤中重要的做多力量。蘭花科創(chuàng)(資訊 行情 論壇)(600123)、鹽田港(資訊 行情 論壇)(000088)繼續(xù)逆勢走強，而消費類股票中地龍頭個股蘇寧電器(資訊 行情 論壇)(002024)更是在盤中一度創(chuàng)出50.15元的新高。在價值化投資越來越占據(jù)主流的市場氛圍里，上述之類的股票的上漲恰恰是價值投資的體現(xiàn)。除此之外，超跌低價股也不斷成為著盤中作多的熱點。地域板塊今日也再度活躍，西藏金珠(600773)、西藏圣地(600749)等西藏類個股今日便出現(xiàn)在漲幅榜前列。可見，盤中新興(行情 論壇)熱點在今后走勢中出現(xiàn)的概率還是值得人們期待的。
做空依據(jù)：
1、保險資金不能買中集集團(資訊 行情 論壇)、鹽田港、兗州煤業(yè)(行情 論壇)(資訊 行情 論壇)等股票，對藍籌股多大的藍籌股構(gòu)成利空。
雖然保險資金的入市帶來一定的利好，但其中規(guī)定應選擇以績優(yōu)、藍籌、流動性強、財務狀況穩(wěn)健的上市公司為樣本的指數(shù)作為投資股票投資基準，并且過去12個月漲幅超過100%的股票也不能投資，這在一定程度上意味在保險資金也必須排斥中集集團、鹽田港、兗州煤業(yè)等過去一年漲幅超過100%的股票被排斥在保險資金可以買入的范圍之外。當前市場更多表現(xiàn)的是一種基于絕對低價的投機，而非是基于內(nèi)在價值的投資。這樣的行情能走多遠值得懷疑。
2、"軟性利好"并不具有實質(zhì)性
細細追究，不難發(fā)現(xiàn)，保險資金的"今起可入市"并不代表"現(xiàn)在就入市"，這說明保險資金今起可入市僅僅是軟性利好。首先，該消息沒有解決入市時機問題。"可以入"并不等于我"現(xiàn)在就入市"，入市的時機我根據(jù)證券市場的風險狀況和上市公司業(yè)績預期決定。不過證券市場面臨巨額融資壓力，并且由于宏觀調(diào)控的影響，大多數(shù)上市公司業(yè)績預期已經(jīng)達到或者即將達到景氣頂點，并且年關(guān)來臨，入市時機仍然不成熟。其次，品種選擇較難。辦法規(guī)定，要設立投資基準，選擇以績優(yōu)、藍籌、流動性強、財務狀況穩(wěn)健的上市公司為投資股票基準，是對價值投資理念的又一次強化。但經(jīng)過了04年宏觀調(diào)控的洗禮，以及對周期性行業(yè)(水泥、鋼鐵)甚至消費類行業(yè)(汽車等)深刻認識，我們發(fā)現(xiàn)影響價值投資的宏觀環(huán)境發(fā)生巨大(行情 論壇)變化，價值的根基(行情 論壇)至少在最近一年之內(nèi)會相對顯得非常脆弱。
一目了然：保險資金的"今起可入市"并不代表"現(xiàn)在就入市"，因而要想推動短期股指上漲作用的是有限的，股市弱勢格局依然沒有改變。不過由于跌幅巨大，周二大盤有望在先抑后揚，出現(xiàn)超跌反彈。(三元顧問 陳林展）
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