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北京首放
對利好麻木，自9.14行情以來，管理層不斷推出支持證券市場的相關(guān)政策，但經(jīng)短暫的狂熱之后，面對毫無氣色的大盤，投資者已經(jīng)對利好產(chǎn)生了嚴重麻木心理。今天，在保險資金可以直接進入市場的利好刺激下，兩市大盤雙雙高開，但時間非常短暫，滬指在1350點附近遇到了強大的阻力，隨后一路下跌，并且跌破了5日均線，但成交量仍然較為穩(wěn)定，滬
市單個市場成交金額超過了百億元，我們認為，目前的量能水平還不能支持市場以快速的運行方式進行反彈，但部分場外資金機進入市場的特點也很明顯，所以，市場可能將呈現(xiàn)較為復雜的方式展開后市行情，而投資者觀察的重點還是應該集中于量能的變化上，近期成交量如果出現(xiàn)快速萎縮，那么投資者應保持適度的警惕，需要降低自己的倉位 ，避免出現(xiàn)深幅探低行情。
從走勢上預測，新低賣出的股諺說明目前市場仍然處于一個下降趨勢中，但是市場后市出現(xiàn)大幅度快速下跌行情的可能性非常小，這是因為，雖然兩市的跳水個股有擴散的跡象，但是這些股票并不是在同一個時期跳水，而是呈現(xiàn)輪動的格局，這樣對市場的沖擊力度是分散的，不會在短期內(nèi)產(chǎn)生非常強大的向下的打壓，同時，目前市場已經(jīng)出現(xiàn)了部分上升通道的個股，并且其中還有部分連續(xù)創(chuàng)出新高，它們的強勢緩解了其他個股跳水的影響，也在一定程度上緩解了下跌的走勢。再者，從今天的盤面中可以看到，當汽車、鋼鐵、石化等藍籌股調(diào)整之時，超跌股卻出現(xiàn)了反彈走勢，成為今天市場中的作多力量，因此，在多空雙方此消彼漲的力量作用下，指數(shù)的走勢將顯得較為復雜多變。
從K線分析，滬指的中陰線將上周五的反彈陽線全部吞沒，處于所有的均線壓制之下，周線也是如此，月線也已經(jīng)將9月份的反彈陽線全部吞沒，而滬指向下有一次面臨1300點整數(shù)關(guān)口的支撐，同時，政策上多空因素互相交織，長期利好不斷出臺，短期融資利空打擊信心，那么，已經(jīng)延續(xù)了3年多的熊市能否結(jié)束？熊市結(jié)束的條件有什么？
每一個底部都是市場自發(fā)形成的，而不是政策的支持，雖然我們的市場受到的政策影響非常大，投資者往往習慣于用管理層所采取的政策來判斷市場是否見底，但是我們可以發(fā)現(xiàn)在市場中重大的利好在一個明顯的下跌趨勢中的作用僅僅是改變了市場短期的走勢，根本不能轉(zhuǎn)變趨勢，2001年在1514點暫停國有股減持，2002年6月22日停止國有股減持，再加上，降低印花稅、QFII等等政策都沒有使市場轉(zhuǎn)折，市場仍然按照自己的內(nèi)在規(guī)律在運行。雖然也可以舉出一些在底部出現(xiàn)重大政策而導致的翻轉(zhuǎn)，但是政策絕對不是見底的充分條件。這也是近期政策利好連續(xù)不斷的出臺，而市場卻仍舊弱勢已久的主要原因。
還有一點就是市場心態(tài)的變化。當2001年的2245點的時候，市場中的絕大多數(shù)投資者都在喊著2300點、2400點，一片看多之聲，而正在這時，一個歷史性的頂部出現(xiàn)了。那么反過來看，在一個市場的長期大底到來之際，市場中堅定的看多人士也已經(jīng)開始懷疑自己的判斷，出現(xiàn)了絕大多數(shù)投資者極度悲觀失望的情形。目前在1300點，認為1300點將產(chǎn)生反彈的投資者相當多，并且還有很多人把1300點看作是歷史大底，那么，在看多的聲音還沒有處于少數(shù)的地步時，熊市結(jié)束的希望將只能是一場空。
中期來看，目前市場離年末只有兩個月的時間，而在中國歷年的走勢來看，每年的四季度中市場都不會出現(xiàn)較大的行情，主要原因就是資金的緊張，因此，今天藍籌股出現(xiàn)的調(diào)整可能就是今年剩余時間開主流機構(gòu)開始調(diào)整倉位的開始，而在這個階段中，機構(gòu)投資者都在為來年年初的行情作準備，因為每年的年初我國市場都會出現(xiàn)或大或小的上漲行情，因此，投資者在目前應該作的就是選擇好潛力板塊及個股，進行戰(zhàn)略性建倉。
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