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世紀證券
保險資金可以入市，但是市場確出現了大幅度的下跌，為什么？這應該是好多投資人要問的主要問題，我們試試回答，可能不一準確，但是希望能讓投資人還是要跳出歷史慣性的約束，從更新的角度來看市場。前期我們指出，市場主要的壓力是來自于A股市場與國際市場的接軌，而且也指出了目前市場中90%的股票要是拿國際市場的標準衡量是沒有投資價
值的，只有10%股票還有那么一點價值。
我們大家都知道，保險資金在投資品種選擇上更注重其安全性，看重其中、長期的投資價值，那么讓這類資金進入到一個不適合其偏好的市場中，其利好程度又會有多大？所以我們說，近期市場似乎不斷有政策面的利好消息，但是，市場本質的問題不能解決，市場接軌的壓力日趨加大，利好還能有什么作用。因為前幾天市場傳言交行要A股、H股同時發行，所以銀行的在難對指數看好的情況下，我們近期把目光集中到個股，提出了近期把握個股機會的理念：一是尋找估值明顯被低估的股票；二是要順著QFII的投資偏好來發現市場的機會。在季報的公布時期，我們還在不斷地發現一些價值被低估的股票。
目前看，我們一直看好的煤炭股中的主流品種整體估值還是偏低，像上海能源(資訊 行情 論壇)公布的三季度業績為0.687元，接近于我們前期對其業績預期的上限，所以其合理的價位應該在17元以上，短線該股已經創出了上市以來的高點，短線因為漲幅太大而做修復性整理，后期還是應關注。同樣，神火股份(資訊 行情 論壇)目前是市場煤炭股中業績最好的，但是股價還不是最高，對其仍看高到20元以上，短線回調整理的空間不大。
在上述兩種煤炭股進行技術面的整理時，我們把目光轉到了另外兩只煤炭股，一是蘭花科創(資訊 行情 論壇)(600123)，該股也是屬于低估，而且技術面運行的較為平穩，短線的機會相對較好。另一只是還沒有出季報的煤炭股，為金牛能源(資訊 行情 論壇)(000937)，由于公司在2003年出現了礦井的漏水事故，所以前兩季度其事故礦井在逐步恢復生產，預期三季度、四季度產量會不斷提高，2004年的業績大幅增長不僅來自于煤炭價格的上揚，還與產量的增加有很大關系，屬于具備雙重利好的一只煤炭股。按上半年業績和對下半年業績的預期分析，該股的價格也明顯低估，開始了啟動上揚，也是應該作為重點關注的煤炭股。除了煤炭股外，我們前期分析的高速公路股也越來表現的越好，像中原高速(資訊 行情 論壇)、現代投資(資訊 行情 論壇)都可以在技術面調整到位，大盤下跌時在低位介入。
市場目前處于十分弱市的行情時期，市場的信心也面臨著考驗，所以市場中有些行業前景不太確定的板塊股票，即使是業績很好也會有一定的壓力，像長江電力(資訊 行情 論壇)、石化股，鋼鐵股等。但是我們認為，對這些行業、一些個股的判斷是否準確還有待遇進一步的驗證，像鋼鐵行業的股票，就目前市場環境看，機會不是很大，但是如果這一行業前景明朗，鋼材的價格能長期保持在較高的水平上，其價值就會面臨著被重新評估，一些股票的價值就會體現出來。
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