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浙江利捷
大盤在千三上方震蕩整理了4個交易日，盡管政策面頻頻出利好消息，但市場投資者，包括基金為代表的機構投資者仍然無動于衷，對利好抱持懷疑態度。看來市場信心還有待修復，特別是基金投資者還沒有積極行動起來。我們認為，大盤后市的反彈力度完全取決于基金投資者對政策面的響應程度。
市場信心仍有待恢復
盡管金融股在周二受利好消息一度大漲，但是，短線該板塊的再次回落，也是出于消息面利空，主要是交行上市壓力。從市場來看，民生銀行(資訊 行情 論壇)大跌4個點，其它的金融股跌幅也在2個點上下。場內熱帶來看，能源板塊由于有龍頭品種神火股份(資訊 行情 論壇)高舉大旗，繼續一支獨秀，金牛能源(資訊 行情 論壇)、上海能源等中價煤炭股表現依然強勁。但是，零星的幾只股票難以耗動大盤，但我們相信，如果政策面發出持續的可操作的信號，那么市場最終還是會被動響應的。應該看到在全流通市場條件并不完全具備的情況下，拿出確實可行的辦法，規避股權分置所帶來的負面影響是完全可行的。
應當注意的是，以基金為代表的機構投資者目前仍處在比較被動的階段，越來越復雜的市場環境，使它們處于非常尷尬的境地，這種復雜性主要來源于積極的政策面和消極的公司基本面之間的矛盾，積極做多與遭到贖回之間的矛盾，看好中國長期發展與回避宏觀調控風險之間的矛盾，國際能源及大宗商品價格居高不下與人民幣有望升值之間的矛盾，因此在眾多矛盾的干擾下，就非常有可能忽視政策面的積極信號。
1300點鐵底難破
自大盤運行至千三附近后，政策面積極護盤的姿態已非常明顯，近期監管部門又是講話又是發布利好，利好持續不斷，說到底，就是對市場多年來公認千三底部進行有效呵護。另外，四季度貨幣投放量將明顯增加，而一個多月以來尚無新股容，供過于求的關系明顯逆轉，市場有望獲得休養生息的機會。目前的中國股市仍不具備整體的價值投資條件，股票市場的漲跌更多的取決于供求的關系，因此我們預測十月份的行情仍舊是可以期待的。再有，加息預期越來越低，人民幣升值的預期卻越來越高。人民幣的升值意味著資產重新評價，這對股市而言無疑是一個長期利好，出口導向型企業可能會受到沖擊，而以進口原材料以及外匯負債大為主的企業則可能受益，這也是我們最近推薦航空股的重要理由。對于人民幣升值的預期，航空股受益是首當其沖的。盡管原油價格的上漲會提高航空公司的運營成本，但如果需求是鋼性的，那么這部分成本很可能會消化在機票價格中，而如果人民幣走向一個升值的長周期，那么對于航空公司而言，這種利好將是長期的和實質性的。
從技術角度看，1310點一帶有望獲得支撐。從行業角度看，煤炭電力板塊仍有發掘余地，有色金屬板塊有望形成修復行情，ST板塊也有可能過度超跌而獲得短線資金的聚積，被基金徹底拋棄的汽車板塊和金融板塊仍應該保持一定的謹慎，而航空股隨著人民幣升值的預期，中線投資價值將會凸出。
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